白酒年終復(fù)盤(pán)，這個(gè)2023年“溫差”有點(diǎn)大|佳釀網(wǎng)評(píng)論

2023年即將過(guò)去，新的一年將馬上到來(lái)�？v觀今年白酒行業(yè)的整體發(fā)展，如果用一個(gè)詞來(lái)概括，那就是“先熱后冷”。而若具體到酒企發(fā)展層面則是“溫差”較為明顯。

從白酒品牌霸屏央視春晚，到各大上市、非上市酒企實(shí)現(xiàn)一季度“開(kāi)門(mén)紅”，這一切都預(yù)示著白酒行業(yè)在疫情開(kāi)放后的第一年將迎來(lái)更好發(fā)展。但由于社會(huì)庫(kù)存高企、消費(fèi)需求走低等多維度原因影響，此后的端午、中秋等白酒傳統(tǒng)消費(fèi)旺季并未迎來(lái)“小陽(yáng)春”。

同時(shí)，市場(chǎng)上也不時(shí)傳出終端煙酒店倒閉的消息，也因此“白酒消費(fèi)凜冬將至”、“白酒是夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”的論調(diào)又一次甚囂塵上。不過(guò)，白酒行業(yè)以穿越周期的發(fā)展韌性，再一次向市場(chǎng)證明其依舊是優(yōu)質(zhì)行業(yè)。

先看一下行業(yè)整體發(fā)展，穩(wěn)中有進(jìn)、逆勢(shì)上揚(yáng)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年1-9月，規(guī)上白酒企業(yè)產(chǎn)量為306.6萬(wàn)千升，同比下降9.0%，但在第三季度最后一個(gè)自然月9月份，規(guī)上白酒企業(yè)產(chǎn)量達(dá)到42萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)12.6%。由此可以得出一個(gè)結(jié)論，白酒市場(chǎng)正逐漸的回暖，從而帶動(dòng)了產(chǎn)量的提升。

不止于此，同期白酒上市公司也交出了堪稱(chēng)亮眼的答卷。數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，A股20家白酒上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為3111.62億及凈利潤(rùn)合計(jì)1189.8億，同比增幅均超過(guò)15%。

在行業(yè)調(diào)整和市場(chǎng)轉(zhuǎn)型雙重影響下，白酒上市公司有此良好表現(xiàn)無(wú)疑彰顯出強(qiáng)勁的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，尤其是其營(yíng)利情況及增速均位居消費(fèi)品上市公司前列，這也從側(cè)面說(shuō)明，白酒行業(yè)依然是一條優(yōu)質(zhì)賽道，而市場(chǎng)上不時(shí)出現(xiàn)的“白酒是夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”等論調(diào)，顯然是杞人憂天。

再來(lái)看一下酒企表現(xiàn)，溫差明顯、分化加劇。檢驗(yàn)一個(gè)行業(yè)是否屬于優(yōu)質(zhì)賽道，除了行業(yè)整體表現(xiàn)外，領(lǐng)軍企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及未來(lái)確定性的發(fā)展走勢(shì)則是更為關(guān)鍵的參考指標(biāo)。

今年前三季度，前六強(qiáng)白酒上市公司的營(yíng)收、凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)以上穩(wěn)健增長(zhǎng)。同時(shí)，它們的營(yíng)收、利潤(rùn)總額占比A股20家白酒上市公司總營(yíng)收、總利潤(rùn)也得到了提升，今年前三季度占比分別達(dá)到84.45%及92.22%。

可見(jiàn)，白酒市場(chǎng)份額進(jìn)一步向頭部品牌強(qiáng)勢(shì)集中，而這也是白酒行業(yè)長(zhǎng)期保持發(fā)展活力的最深層次原因�？梢哉f(shuō)，一個(gè)行業(yè)保持長(zhǎng)期向上發(fā)展通道，頭部企業(yè)始終是當(dāng)仁不讓的“壓艙石”。

當(dāng)然，我們也要看到，在頭部酒企亮眼成績(jī)的背后，目前不少白酒企業(yè)發(fā)展陷入了倒退或虧損。數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，規(guī)上白酒企業(yè)虧損面達(dá)到33.47%，比上年同期增長(zhǎng)27.35%。這意味著白酒行業(yè)正進(jìn)入到強(qiáng)分化的發(fā)展階段，中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書(shū)玉近期也曾指出表示，相較于上個(gè)周期，白酒品類(lèi)全面增長(zhǎng)的黃金時(shí)代或許已經(jīng)不能復(fù)制，酒業(yè)向產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢(shì)、優(yōu)勢(shì)企業(yè)、優(yōu)勢(shì)品牌集中的趨勢(shì)愈加明顯。

其實(shí)，面對(duì)同一消費(fèi)市場(chǎng)環(huán)境，白酒酒企出現(xiàn)如此明顯的“溫差效應(yīng)”，很大程度上在于，外部市場(chǎng)環(huán)境不確定因素逐漸增多，導(dǎo)致消費(fèi)者在縮減支出的同時(shí)，消費(fèi)更加的謹(jǐn)慎和務(wù)實(shí)，而具有品控背書(shū)的一二線名酒旗下各價(jià)格帶主力產(chǎn)品自然成為他們首先選擇的目標(biāo)。

物競(jìng)天擇適者生存，唯有深刻洞悉市場(chǎng)變化并在此基礎(chǔ)上持續(xù)推出順應(yīng)市場(chǎng)需求產(chǎn)品的企業(yè)才能更好的穿越行業(yè)發(fā)展周期。曾經(jīng)的手機(jī)巨頭諾基亞之所以在市場(chǎng)上銷(xiāo)聲匿跡，根源在于它的產(chǎn)品性能已不適合市場(chǎng)體驗(yàn)，而一些規(guī)上酒企發(fā)展陷入停滯的原因也在于此。因此，為了扭轉(zhuǎn)目前發(fā)展頹勢(shì)，聚焦產(chǎn)品、品質(zhì)的差異化應(yīng)該成為一些規(guī)上酒企的重中之重。

跨界，是今年白酒行業(yè)的另一大亮點(diǎn)。據(jù)佳釀網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，年初至今，白酒企業(yè)聚焦年輕消費(fèi)群體推出的跨界聯(lián)名產(chǎn)品多達(dá)數(shù)十款，其中茅臺(tái)推出的醬酒拿鐵等成為爆款產(chǎn)品并引發(fā)年輕消費(fèi)者熱議。

這不但為相對(duì)“冷清”的消費(fèi)市場(chǎng)注入了一股新活力，而且也很大程度上表明，以“白酒+”的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)模式聚焦年輕消費(fèi)群體具有良好的可行性。當(dāng)然，就目前而言，相比于增厚企業(yè)業(yè)績(jī)，白酒名企借助這類(lèi)產(chǎn)品維系品牌熱度和獲取市場(chǎng)流量的意圖更為明顯。

此外，白酒名企也加速了對(duì)其它行業(yè)的跨界布局。從茅臺(tái)設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，到五糧液加碼新能源，再到瀘州老窖入局新材料領(lǐng)域，以及洋河、舍得等扎堆做投資等，白酒名企積極尋求業(yè)務(wù)多元化，盤(pán)活閑置資金，探索企業(yè)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。

當(dāng)然，白酒行業(yè)也并非高枕無(wú)憂，目前首要任務(wù)依舊是加速去庫(kù)存并在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)順價(jià)銷(xiāo)售。由于在過(guò)去三年，受疫情等外部環(huán)境影響，線下消費(fèi)場(chǎng)景大減，終端動(dòng)銷(xiāo)放緩，造成了社會(huì)庫(kù)存大量積壓。而渠道商為了盡快回籠資金低價(jià)拋貨，從而導(dǎo)致白酒市場(chǎng)出現(xiàn)行業(yè)性的價(jià)格倒掛情況。

其實(shí)，供需失衡導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)，幾乎是所有行業(yè)的共性。而本輪白酒出現(xiàn)價(jià)格倒掛，也只是行業(yè)面臨的階段性發(fā)展問(wèn)題。畢竟，白酒尤其是一二線名酒屬于“剛需”產(chǎn)品，供需一旦恢復(fù)平衡，其市場(chǎng)價(jià)格也必然企穩(wěn)，回歸順價(jià)銷(xiāo)售。

據(jù)渠道反饋，目前頭部酒企的渠道庫(kù)存處于相對(duì)合理區(qū)間，同時(shí)一些明星大單品也基本上實(shí)現(xiàn)了順價(jià)銷(xiāo)售。在光大證券看來(lái)，庫(kù)存去化或仍將是2024年春節(jié)的主旋律，但行業(yè)正在逐步從主動(dòng)去庫(kù)存過(guò)渡至被動(dòng)去庫(kù)存的階段;浙商證券也預(yù)計(jì)，當(dāng)前白酒行業(yè)庫(kù)存或?yàn)榻衩鲀赡曜罡咚�平，伴隨今年第四季度庫(kù)存消化，預(yù)計(jì)春節(jié)后將進(jìn)入庫(kù)存下行趨勢(shì)。

總之一句話，作為中國(guó)獨(dú)有酒精飲品行業(yè)，白酒行業(yè)在頭部酒企和腰部企業(yè)的強(qiáng)力共振驅(qū)動(dòng)下，未來(lái)發(fā)展具有高確定性，尤其今年下半年以來(lái)一系列“促消費(fèi)穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的出臺(tái)更是極大利好。2024年的白酒行業(yè)，值得期待。