五大葡萄酒上市公司2019一季度業(yè)績盤點

另據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2019年1-3月全國葡萄酒生產(chǎn)量10.5萬千升，同比下降22.7%;進口葡萄酒進口量為158622千升，同比下降24.3%;進口金額為549.6百萬美元，同比下降15.8%。

顯然，若以五家上市公司的情況看，2019年的中國葡萄酒市場并未實現(xiàn)“開門紅”，甚至略顯慘淡。但與2018年一季度情況比較來看，由于中葡股份的扭虧為盈，今年一季度在凈利潤方面整體微增了1.48%，這在一定程度上也是各企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)使然。

整體營收利潤降幅明顯，中高端產(chǎn)品卻呈現(xiàn)增長

張裕：調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與組織架構(gòu),尚處于磨合過渡期

2019年第一季度，張裕實現(xiàn)營業(yè)收入16.7億元，同比下降7.57%;實現(xiàn)凈利潤4.56億元，同比下降4.81%。

對于2019年第一季度營收與利潤均出現(xiàn)下降的原因，張裕在其一季報中歸結(jié)為四個方面：

一是為了實施“聚焦高品質(zhì)、聚焦中高端、聚焦大單品”戰(zhàn)略，2018年11月底對低檔葡萄酒進行了價格上調(diào)，市場有一個承壓過程，低檔葡萄酒下降較大;

二是低檔白蘭地由于產(chǎn)品老化，市場比較集中，去年起呈現(xiàn)下降趨勢，中高檔白蘭地增長額不足以彌補低檔白蘭地下降額;

三是進口酒銷售政策進一步向歌濃、魔獅等收購品牌聚焦，導(dǎo)致進口酒中非收購品牌下降，拖累進口酒整體不增長;

四是二月份對約兩成省級總經(jīng)理和市場人員進行了調(diào)整，需要磨合期，對當(dāng)期指標造成一定負面影響。

通葡股份：酒類產(chǎn)品實現(xiàn)正增長，華中地區(qū)增幅明顯

4月30日，通葡股份公布了2019年一季報，公告顯示，其其一季度營業(yè)收入為3.87億元，同比下降2.01%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為133萬元，同比下降50.93%。其中，酒類產(chǎn)品銷售收入2032萬元，與上年同期相比有較大幅度的增加，增長比例達到16.78%。

【2019年第一季度按產(chǎn)品檔次分類銷售情況】

從產(chǎn)品檔次分類情況看，中高端產(chǎn)品增幅超過20%，在產(chǎn)品整體增長中發(fā)揮主要作用。

【2019年第一季度按地區(qū)分布分類銷售情況】

從銷售區(qū)域看，華中與東北地區(qū)增長迅速，尤其在華中地區(qū)，實現(xiàn)了超過200%的增幅;而在華北、華南和西南地區(qū)，則出現(xiàn)有不同程度的下滑，尤其是在華南地區(qū)下滑明顯。東北地區(qū)仍然是通葡股份的核心市場，占據(jù)了超過78.5%的銷售份額，而在該地區(qū)內(nèi)超過28%的銷售增幅，也是通葡股份酒類產(chǎn)品銷售實現(xiàn)整體增長的重要因素之一。

威龍股份：澳大利亞子公司耗資巨大，一定程度拖累公司業(yè)績

4月28日，威龍股份發(fā)布2019年第一季度報告，公告顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營收215,122,205.88元，同比下滑3.65%;歸屬于上市公司股東的凈利潤15,503,123.39元，同比下滑17.38%。

截至本報告期末，威龍股份歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)1,410,642,304.20元，較上年末增長0.22%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為24,321,773.66元，較上年同期由虧轉(zhuǎn)盈。

從資產(chǎn)負債項目表來看，2019年第一季度威龍股份應(yīng)付職工薪酬同比增加111.93%，主要是由于澳大利亞子公司應(yīng)付職工薪酬增加所致。

從現(xiàn)金流項目表來看，構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金一項從4271萬元增加到8153萬元，主要原因也是其由于其澳大利亞子公司6萬噸優(yōu)質(zhì)葡萄原酒加工項目追加投資所致。

威龍曾在2016年7月份宣布斥資1200萬澳元(約合人民幣6706.51萬元)在澳洲設(shè)立全資子公司——“威龍葡萄酒澳大利亞有限公司”，并在當(dāng)年9月份發(fā)布公告擬定增募集資金不超過人民幣6億元用于澳大利亞6萬噸優(yōu)質(zhì)葡萄原酒加工項目。該項目是威龍“品牌國際化、基地全球化”戰(zhàn)略的重要一步，無論是資金、人力均耗費巨大。目前仍處于在建階段，項目建成后，有望降低原料成本，改善威龍目前的經(jīng)營狀況。

中葡股份：業(yè)績有所改觀，高檔產(chǎn)品占比增加

進入2019年，中葡股份業(yè)績有所改觀。其一季報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為5838.16萬元，同比下降42.36%，歸屬于上市公司股東的凈利潤661.36萬元，與上年同期相比實現(xiàn)扭虧為盈，同比增幅達到121.85%。

盡管中葡股份在一季度的營收仍然降幅不小，但凈利潤的增長或可帶來觸底反彈的希望。從季報情況看，其利潤提升主要得益于銷售結(jié)構(gòu)改善，高檔酒的銷售收入增加近800萬元，增幅達60.94%，銷售占比從2018年一季度的25.67%上升至到2019年的38.80%，中低檔酒的銷售業(yè)績則同比下降了12.33%。

實際上，中葡股份在4月25日披露2018年年報顯示，其凈利潤虧損高達1.57億元，且已是連續(xù)第二年大幅虧損;4月27日，中葡股份即發(fā)布公告稱，董事會收到公司董事長、法人代表趙欣先生的辭職函，其將因個人原因辭去公司法人、第七屆董事會董事、董事長職務(wù)及董事專門委員會相關(guān)職務(wù)。

在2018年的低靡之后，2019年的中葡股份亟需在市場中呈現(xiàn)出全新的態(tài)勢，一季報的利潤扭虧或?qū)⑹且粋�良性的信號。

莫高股份：費用管控效果顯著

2019年一季度，莫高股份實現(xiàn)營業(yè)收入5825萬元，同比下降17.01%;實現(xiàn)凈利潤1222萬元，同比減少14.14。

值得一提的是，本報告期，莫高費用管控效果顯著，經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅下降。期間營業(yè)總成本達4587.5萬元，大幅下降18.8%。其中銷售費用為1111.2萬元，同比上下降22.5%;管理費用為1073.8萬元，同比下降9.3%;財務(wù)費用為-142.1萬元，同比下降766.4%;研發(fā)費用為16.8萬元，同比上升16.7%。營業(yè)成本2320.6萬元，同比下降19.5%，低于營業(yè)收入-17.0%的降速，導(dǎo)致毛利率上升，利潤率提高。

積極調(diào)整，應(yīng)對變化

關(guān)于葡萄酒市場在一季度的整體表現(xiàn)。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，自去年以來，中美貿(mào)易摩擦、進口關(guān)稅下行等外部因素對酒商尤其是中小酒商造成了很大影響，導(dǎo)致很多酒商退出市場。

也有運營商表示，經(jīng)濟都是有周期性的，進口葡萄酒市場自2013年走出陰霾期后，經(jīng)歷了連續(xù)五年的快速發(fā)展，現(xiàn)在到了一個緩沖期，這是正常的經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律。

與此同時，我們也發(fā)現(xiàn)，進口葡萄酒的平均價格在攀升，這在一定程度上反映出中國消費者正在日益成熟，消費升級影響下，對于中高端精品酒的需求量在大幅增加。五大上市公司2019年一季報中，中高端產(chǎn)品銷售占比上升的數(shù)據(jù)也從側(cè)面印證了這一點。由此，這也顯現(xiàn)出中國葡萄酒市場向好的一面。

此外，面對宏觀環(huán)境等因素的影響，多家企業(yè)也在主動進行業(yè)務(wù)調(diào)整。張裕在公告中指出，公司將堅持“聚焦中高端、聚焦高品質(zhì)、聚焦大單品”的發(fā)展方向不動搖，全面實施葡萄酒和白蘭地并重的發(fā)展策略，努力推進各酒種協(xié)調(diào)發(fā)展。威龍亦表示，將繼續(xù)打造有機王牌，在高端酒方面發(fā)力。同時，繼續(xù)加緊渠道建設(shè)，積極拓展線上渠道，并加快全球化步伐。

一般而言，一季度因為涵蓋了元旦和春節(jié)，通常是酒類企業(yè)的銷售旺季。一季度的市場情況在一定程度上往往會奠定企業(yè)在全年的市場推廣與銷售方向。由此，今年一季度的一連串下降數(shù)字，還是令諸多業(yè)內(nèi)人士吃驚不小。而在反思下降原因的同時，我們也需要看到，各大企業(yè)在今年一季度或多或少都進行了中高端產(chǎn)品的新布局與市場推廣計劃，那么，今年的一季度或正是對企業(yè)在產(chǎn)品、渠道以及自身組織結(jié)構(gòu)等領(lǐng)域上實施布局的考驗。唯有在一季度奠定下相應(yīng)的基礎(chǔ)和鋪墊，方可有機會贏得全年市場銷售的先機。