古越龍山2019年上半年營收、凈利雙降

8月5日晚間，被稱為“黃酒第一股”的古越龍山(600059.SH)發(fā)布了2019年半年度報告，營業(yè)收入接近9.55億元，與去年同期9.72億元相比，降幅接近2%;歸屬于上市公司股東的凈利潤不到1.02億元，與2018年上半年1.04億元相比，降幅在2%以上。

對此，古越龍山方面表示，2019年上半年，面對酒類行業(yè)激烈的市場競爭環(huán)境，公司積極順應(yīng)市場形勢變化，緊緊圍繞年度目標和任務(wù)，堅持以經(jīng)濟效益為中心，深化品質(zhì)品牌打造，加強市場渠道管控，狠抓內(nèi)部管理，企業(yè)保持了平穩(wěn)的發(fā)展勢頭。

白酒專家蔡學(xué)飛則認為，黃酒屬于中國傳統(tǒng)酒品，但銷售范圍與消費受眾主要集中在江浙滬地區(qū)，整體市場容量較小，缺乏全國性的代表品牌與明星產(chǎn)品。未來借助資本手段加速行業(yè)整合，提升行業(yè)門檻，強化品牌價值，拉高產(chǎn)品結(jié)構(gòu)從而改善盈利能力，才是古越龍山持續(xù)發(fā)展的保證。

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近幾年，黃酒行業(yè)發(fā)展較為穩(wěn)定，但面臨激烈的酒類市場競爭，其產(chǎn)銷仍與白酒、啤酒和葡萄酒之間存在較大差距，整體產(chǎn)業(yè)規(guī)模偏小。

黃酒消費一直努力走出傳統(tǒng)區(qū)域，主要黃酒企業(yè)不斷加強黃酒文化的傳播和推廣，消費區(qū)域已從江浙滬等傳統(tǒng)區(qū)域向皖贛閩等周邊地區(qū)及北方有黃酒消費基礎(chǔ)的部分地區(qū)擴大，但進程較為緩慢，黃酒在全國的消費有待進一步普及。

同時，黃酒消費的產(chǎn)品多集中于中端和普通黃酒產(chǎn)品，主流產(chǎn)品價格相比較其他酒類產(chǎn)品價格偏低，低價同質(zhì)化競爭明顯，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和價格有待提升，以進一步開拓市場并提升黃酒整體價格。

不過，黃酒提價也存在一定難度!

古越龍山總經(jīng)理柏宏都坦言，提價對古越龍山的考驗也是比較大的。尤其是在江浙滬以外的地區(qū)，雖然黃酒增長空間巨大，但需要消費者認可古越龍山的產(chǎn)品價值，一時之間消費者很難接受產(chǎn)品價格過高。

《五谷財經(jīng)》注意到，古越龍山自6月10日起上調(diào)產(chǎn)品價格，涉及提價的產(chǎn)品具體情況如下：庫藏五年、六年系列產(chǎn)品，提價幅度為8.43%;東方原釀系列產(chǎn)品，提價幅度在8%左右。

對此，古越龍山方面指出，繼續(xù)聚焦大單品，淘汰和整合現(xiàn)有產(chǎn)品，對產(chǎn)品進行梳理和瘦身，在聚焦中央庫藏金五年、(5A級)庫藏十年大單品基礎(chǔ)上，重點布局八年大單品;根據(jù)市場情況和營銷戰(zhàn)略，對產(chǎn)品進行全方位管理，對五年、六年產(chǎn)品進行適度提價，推動黃酒的價值回歸。

為了推動產(chǎn)品高端化，5月16日，古越龍山召開古越龍山·國釀1959戰(zhàn)略新品上市會，此次國釀1959產(chǎn)品的推出是為了紀念1959年紹興黃酒正式成為國宴用酒而推出的高端黃酒品牌，標志著古越龍山將打造中國超高端黃酒新標桿，引領(lǐng)黃酒產(chǎn)業(yè)跨入新的發(fā)展階段。

古越龍山董事長錢肖華指出，公司從2018年開始通過產(chǎn)品開發(fā)、市場拓展、品牌重塑、創(chuàng)新傳播等一系列舉措，全面提升黃酒價值，重塑黃酒高端地位。國釀1959醞釀3年，籌備2年，選用優(yōu)質(zhì)40年陳年老酒釀制而成，是拉升黃酒價值，讓黃酒實現(xiàn)高端化、時尚化的嘗試與探索。

但是，從上半年業(yè)績來看，高端化的嘗試，并未帶來明顯效果!

數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，古越龍山旗下中高檔酒和普通酒貢獻的營業(yè)收入分別約為6.71億和2.68億元，前者同比微增0.9%，后者同比降幅在6%以上。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬等行業(yè)人士告訴《五谷財經(jīng)》，相較于白酒、葡萄酒、啤酒等其他酒類，黃酒的價格較低，導(dǎo)致利潤也較低，因此在運營發(fā)展的過程中，沒有太多的資源跟資金來支撐其快速發(fā)展;但是，長年來，由于黃酒一直處于中低端位置，消費群體認知度大，且缺乏高端品牌的地位支撐，因此，提價難度較大，效果自然也不明顯。

值得關(guān)注的是，2019年上半年，古越龍山經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額繼續(xù)為負，約為-0.12億元，與去年同期-0.07億元相比，降幅在67%以上。對此，古越龍山方面的解釋則是，主要系本期營業(yè)收入減少所致。

對此，著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝表示，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額代表了一個企業(yè)的造血能力，該數(shù)值為負，在一定程度上說明公司經(jīng)營資金緊張。

蔡學(xué)飛則認為，古越龍山凈利潤下降與現(xiàn)金流下降，主要體現(xiàn)了企業(yè)擴大了市場投入，但產(chǎn)品的競爭力在下降，變相說明企業(yè)的盈利能力在下降，同時也反映出市場渠道銷售信息不足的問題。