今世緣旗下國(guó)緣提價(jià) 沖刺全年業(yè)績(jī)目標(biāo)

6月23日，今世緣(603369.SH)發(fā)布《關(guān)于調(diào)整國(guó)緣品牌主導(dǎo)產(chǎn)品價(jià)格體系的通知》，表示將于7月1日起統(tǒng)一上調(diào)國(guó)緣品牌部分主導(dǎo)產(chǎn)品出廠價(jià)，同步調(diào)整終端供貨價(jià)、零售價(jià)及團(tuán)購(gòu)價(jià)，建議在原有基礎(chǔ)上將四開(kāi)國(guó)緣單瓶?jī)r(jià)格上調(diào)15元、對(duì)開(kāi)國(guó)緣單瓶?jī)r(jià)格上調(diào)10元，并建議在原有基礎(chǔ)上上調(diào)終端供貨價(jià)，具體由各大區(qū)、辦事處細(xì)化實(shí)施。

實(shí)際上，今世緣已經(jīng)連續(xù)兩年只針對(duì)其主導(dǎo)品牌四開(kāi)、對(duì)開(kāi)國(guó)緣產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，而國(guó)緣也是今世緣業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士直言，四開(kāi)國(guó)緣與對(duì)開(kāi)國(guó)緣作為今世緣中高端品牌基石，連續(xù)兩年提價(jià)，從產(chǎn)品端來(lái)講是為了進(jìn)一步提高今世緣在中高端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，并間接協(xié)同帶動(dòng)國(guó)緣V3、國(guó)緣V6、國(guó)緣V9等高端系列產(chǎn)品市場(chǎng)定位的提升，進(jìn)而提高整個(gè)國(guó)緣系列產(chǎn)品的品牌形象，通過(guò)知名度的提升進(jìn)而輻射范圍更大的周邊市場(chǎng)，鞏固大本營(yíng)江蘇市場(chǎng)，以實(shí)現(xiàn)后疫情時(shí)代的快速?gòu)?fù)蘇與增長(zhǎng)。

“從市場(chǎng)端來(lái)看，在即將步入的下半年，本就是酒水銷售旺季，并且疊加疫情逐步消退、白酒消費(fèi)場(chǎng)景以及消費(fèi)需求的增加，都有望使市場(chǎng)整體快速?gòu)?fù)蘇并迎來(lái)一波白酒消費(fèi)高潮，今世緣的提價(jià)措施也得到了其經(jīng)銷商的良好反饋與支持，這也是我國(guó)中高端白酒市場(chǎng)整體復(fù)蘇的重要信號(hào)。”業(yè)內(nèi)人士也告訴《五谷財(cái)經(jīng)》，除此之外，白酒企業(yè)也希望通過(guò)提價(jià)的手段，來(lái)保證2020年的業(yè)績(jī)目標(biāo)，但是，如今白酒行業(yè)分化加劇，地區(qū)龍頭品牌銷售情況不容樂(lè)觀。

而今世緣以四開(kāi)、對(duì)開(kāi)國(guó)緣作為主導(dǎo)提價(jià)產(chǎn)品，來(lái)實(shí)現(xiàn)高端形象的穩(wěn)固以及市場(chǎng)容量的擴(kuò)張，也顯示出國(guó)緣系列產(chǎn)品深厚的品牌底蘊(yùn)以及在全國(guó)市場(chǎng)的影響力。

同樣，只有具備全國(guó)性市場(chǎng)基礎(chǔ)、廣泛的美譽(yù)度、知名度以及消費(fèi)者高端認(rèn)知屬性的白酒產(chǎn)品，才能實(shí)現(xiàn)在后疫情時(shí)代的快速增長(zhǎng)與復(fù)蘇，甚至能夠帶動(dòng)其他品牌的協(xié)同增長(zhǎng)與白酒市場(chǎng)的整體擴(kuò)容，而國(guó)緣品牌系列在今世緣的銷售體系中正是擔(dān)任著這樣的角色與作用。

2019年，今世緣實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為48.70億元，同比增長(zhǎng)30.35%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)約為14.58億元，相較于上年同期的11.51億元，漲幅為26.71%。

其中，以國(guó)緣為主要代表品牌出廠指導(dǎo)價(jià)在300元以上的特A+類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為27.16億元，同比增長(zhǎng)47.20%，毛利率為83.31%;

以國(guó)緣、今世緣為代表品牌100-300元價(jià)位帶的特A類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為15.28億元，同比增20.96%，毛利率為68.79%。

對(duì)此，今世緣方面表示，2019年公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，國(guó)緣品牌繼續(xù)保持高基數(shù)、高增長(zhǎng)、高占比，突出了老開(kāi)系單品打造，其中四開(kāi)、對(duì)開(kāi)國(guó)緣兩款產(chǎn)品被認(rèn)定為綠色食品A級(jí)產(chǎn)品;加快了國(guó)緣V系戰(zhàn)略培育，國(guó)緣V9銷售遠(yuǎn)超預(yù)期。整合精簡(jiǎn)了近30款區(qū)域產(chǎn)品，主導(dǎo)典藏系列占比進(jìn)一步提升。

“此外，公司區(qū)域質(zhì)態(tài)明顯提升。省內(nèi)全面精耕收效良好，'領(lǐng)跑''并跑'型市場(chǎng)新增12個(gè)總數(shù)達(dá)28個(gè);省外7個(gè)重點(diǎn)省級(jí)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銷售增長(zhǎng)66.2%，逐步呈現(xiàn)由量變向質(zhì)變轉(zhuǎn)變的態(tài)勢(shì)。”今世緣方面稱。

數(shù)據(jù)顯示，2019年，今世緣省內(nèi)主要銷售區(qū)域淮安、南京、蘇南、蘇中大區(qū)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為10.54億元、12.73億元、6.35億元、5.98億元，分別同比增長(zhǎng)15%、53%、21%、22%左右;省外地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為3.09億元，同比增長(zhǎng)55%左右。

對(duì)此，東方證券在對(duì)今世緣的研報(bào)中指出，在行業(yè)次高端放量升級(jí)下，國(guó)緣坐擁價(jià)位優(yōu)勢(shì)享受行業(yè)擴(kuò)容機(jī)遇，同等酒質(zhì)下國(guó)緣更具性價(jià)比，對(duì)消費(fèi)者吸引力更強(qiáng)，渠道利潤(rùn)較競(jìng)品更高，經(jīng)銷商推力強(qiáng)勁。同時(shí)，今世緣大力發(fā)展團(tuán)購(gòu)渠道，注重渠道創(chuàng)新，銷售團(tuán)隊(duì)穩(wěn)步擴(kuò)充，渠道建設(shè)逐漸完善。此外，國(guó)緣與今世緣品牌分渠道運(yùn)作，定位更具針對(duì)性。

“近五年今世緣省內(nèi)收入占比約93%-95%，省外貢獻(xiàn)度偏低。我們認(rèn)為今世緣不論在在核心基地市場(chǎng)江蘇，還是在外埠地區(qū)，未來(lái)均仍有較大的成長(zhǎng)空間。”東方證券方面指出，目前今世緣省內(nèi)收入主要來(lái)自于南京和蘇北地區(qū)，蘇中蘇南拓展空間大;省外'1+2+4'戰(zhàn)略下精準(zhǔn)聚焦、漸進(jìn)式擴(kuò)張，并購(gòu)+大商合作雙輪驅(qū)動(dòng)，收入增長(zhǎng)提速，占比有望進(jìn)一步提升。

對(duì)于未來(lái)的發(fā)展規(guī)劃，今世緣方面在2019年年報(bào)中透露，公司將圍繞酒和緣兩大主題，做強(qiáng)做大白酒主業(yè)，培育投資業(yè)務(wù)，推動(dòng)管理、技術(shù)、市場(chǎng)等三個(gè)層面創(chuàng)新，推進(jìn)三大品牌協(xié)調(diào)發(fā)展、省內(nèi)省外協(xié)調(diào)發(fā)展、主副產(chǎn)品協(xié)調(diào)發(fā)展、線上線下協(xié)調(diào)發(fā)展，鞏固行業(yè)前十強(qiáng)地位，努力在行業(yè)持續(xù)爭(zhēng)先進(jìn)位，根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)、公司戰(zhàn)略目標(biāo)及2019經(jīng)營(yíng)績(jī)效情況，將2020年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)定為營(yíng)收、凈利潤(rùn)均增長(zhǎng)10%。

而據(jù)今世緣最新發(fā)布的2020年一季報(bào)，2020年第一季度今世緣實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為17.70億元，同比減少9.41%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)約為5.80億元，較上年同期減少9.52%。

其中，2020年第一季度特A+類產(chǎn)品營(yíng)收約為9.85億元，同比減少3.77%，特A類產(chǎn)品營(yíng)收約為5.82億元，同比減少10.51%;江蘇省內(nèi)營(yíng)收約為16.63億元，同比減少9.37%，省外營(yíng)收約為1.04億元，同比減少7.72%。

對(duì)此，中信建投在對(duì)今世緣的2019年年報(bào)及2020年一季報(bào)點(diǎn)評(píng)中指出，2019年是今世緣新五年規(guī)劃開(kāi)局之年，在品牌+渠道的雙輪驅(qū)動(dòng)下，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收高增長(zhǎng)，順利完成年初制定的30%收入、25%利潤(rùn)增長(zhǎng)的目標(biāo)，開(kāi)局順利。

分產(chǎn)品看，國(guó)緣品牌繼續(xù)保持高基數(shù)、高增長(zhǎng)、高占比，四開(kāi)、對(duì)開(kāi)兩大單品收入增速超40%，高端V系列首年取得3億佳績(jī)(銷售口徑)，國(guó)緣系列整體占比達(dá)到70%以上;而今世緣品牌相繼精簡(jiǎn)30款產(chǎn)品，主導(dǎo)典藏占比提升;高溝強(qiáng)化青花系列的主導(dǎo)主推地位，占比提升至70%以上。

由于今世緣的國(guó)緣系列處于300元以上的江蘇主流消費(fèi)價(jià)格帶，春節(jié)期間疫情導(dǎo)致的送禮及聚飲需求缺失對(duì)其銷售影響較大，導(dǎo)致今世緣2020年第一季度收入下滑9.4%，預(yù)收款余額約2.9億，環(huán)比下降10億，同比基本持平。

此外，4月24日，今世緣還發(fā)布了《2020年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃(草案)》，擬向激勵(lì)對(duì)象授予1250萬(wàn)份股票期權(quán)，約占本計(jì)劃草案公告時(shí)公司總股本的0.996%。

本計(jì)劃首次授予涉及的激勵(lì)對(duì)象不超過(guò)360人，具體包括公司高級(jí)管理人員、公司核心技術(shù)人員和管理骨干，本計(jì)劃首次授予的股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為29.06元/股。

對(duì)此，東北證券方面表示，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)公司高管及核心銷售人員將起到有效的激勵(lì)作用，增強(qiáng)其積極性，進(jìn)一步綁定股東利益、公司利益和經(jīng)營(yíng)者利益，有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

“目前江蘇市場(chǎng)白酒動(dòng)銷恢復(fù)明顯，今世緣發(fā)貨端表現(xiàn)良好，庫(kù)存處于低位。渠道調(diào)研顯示當(dāng)前江蘇市場(chǎng)僅有少部分地市仍受到約束，餐飲終端開(kāi)店率達(dá)到90%以上，大型宴會(huì)仍在恢復(fù)過(guò)程中，白酒終端動(dòng)銷已恢復(fù)至去年同期70-80%左右，環(huán)比改善明顯。分區(qū)域來(lái)看，省內(nèi)各區(qū)域均在穩(wěn)步恢復(fù)，特別是五一長(zhǎng)假后，小規(guī)模商務(wù)消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)超預(yù)期，如果疫情不反復(fù)，6月消費(fèi)有望恢復(fù)到正常狀態(tài)。從今世緣當(dāng)前發(fā)貨情況來(lái)看，已經(jīng)恢復(fù)到較高水平。從產(chǎn)品動(dòng)銷來(lái)看，中高端產(chǎn)品恢復(fù)速度快于中低端產(chǎn)品。今世緣庫(kù)存整體處于低位，我們判斷端午節(jié)有望迎來(lái)消費(fèi)小高峰。”東北證券方面認(rèn)為，

而值得注意的是，近期除了今世緣發(fā)布上調(diào)國(guó)緣品牌主導(dǎo)產(chǎn)品價(jià)格體系的通知外，郎酒、酒鬼酒、瀘州老窖、汾酒等酒企也紛紛發(fā)出了漲價(jià)函，提高產(chǎn)品出廠價(jià)。

然而，端午期間，除了茅臺(tái)、五糧液、郎酒等少數(shù)全國(guó)性品牌，其他白酒企業(yè)并未呈現(xiàn)出量?jī)r(jià)齊升、快速?gòu)?fù)蘇的良好局面，甚至有人預(yù)測(cè)，2020年下半年，白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加劇烈，并將高度集中化和高度分化。