“優(yōu)等生”五糧液亮出成績單，“穩(wěn)健”和“新高”成為兩大關(guān)鍵詞

五糧液再次交出亮麗答卷，“大國濃香”繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。4月28日晚間，宜賓五糧液股份有限公司(以下簡稱“五糧液”)發(fā)布了2021年年度報告及2022年第一季度報告，營收和凈利潤均創(chuàng)上市以來歷史新高。

財報顯示，2021年，五糧液實現(xiàn)營收662.09億元，同比增長15.51%;實現(xiàn)凈利潤233.77億元，同比增長17.15%。2022年一季度，五糧液實現(xiàn)營業(yè)收入275.48億元，同比增長13.25%;實現(xiàn)凈利潤108.23億元，同比增長16.08%。

營收連續(xù)6年雙位數(shù)增長，五糧液毛利率創(chuàng)歷史新高

從上述財報數(shù)據(jù)可以看出，2021年以及2022年第一季度，五糧液營收、凈利潤均實現(xiàn)了兩位數(shù)以上增幅。

作為濃香白酒典型代表和行業(yè)龍頭企業(yè)，五糧液在高基數(shù)下繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，尤其面對各種不確定性因素的嚴(yán)重沖擊和影響，五糧液仍能很好的平抑各種波動，繼續(xù)保持持續(xù)的增長曲線，更凸顯了其發(fā)展的穩(wěn)健和高質(zhì)量。

事實上，如果將時間線拉長，五糧液穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢更為突出。佳釀網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，自2016年開始，五糧液已連續(xù)6年營收保持雙位數(shù)增長，這在整個白酒行業(yè)骨干企業(yè)中都屈指可數(shù)。同時，五糧液也成為唯一一家連續(xù)25個季度營收實現(xiàn)兩位數(shù)增長的白酒上市公司。

數(shù)據(jù)顯示，2021年相較于2016年，營收增長2.7倍，凈利潤更是增長了3.5倍。與之相對應(yīng)的是，五糧液產(chǎn)品毛利率也保持穩(wěn)健增長。過去一年五糧液酒類產(chǎn)品毛利率達到80.29%，創(chuàng)出上市以來歷史新高。其中，系列酒產(chǎn)品毛利率同比大幅提升3.99個百分點。

“五糧液酒類產(chǎn)品毛利率持續(xù)提升，得益于五糧液持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，盈利能力持續(xù)提升。同時，也得益于公司持續(xù)深化改革，不斷優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，提升發(fā)展質(zhì)量。”業(yè)內(nèi)專家如是說道。

再次大手筆分紅，五糧液分紅再創(chuàng)歷史新高

繼2020年分紅金額突破百億后，2021年五糧液再一次大手筆分紅。在年報中，五糧液公布了2021年利潤分配方案，每10股派30.23元(含稅)，現(xiàn)金分紅總額為117.34億元，分紅比例為50.20%，分紅額持續(xù)創(chuàng)新高。

據(jù)了解，此前的3月30日，五糧液發(fā)布2021年現(xiàn)金分紅不低于115億元的承諾公告，現(xiàn)在實際比承諾還高出兩億多元。而連續(xù)兩年現(xiàn)金分紅超100億元，系西部上市公司(五糧液、貴州茅臺)兩家之一、四川上市公司唯一。

業(yè)內(nèi)專家表示，再度百億分紅，充分體現(xiàn)了五糧液發(fā)展的高質(zhì)量，以及良好的盈利能力和充足的現(xiàn)金流，這是五糧液保持穩(wěn)健前行的信心和底氣。

實際上，近七年來五糧液分紅規(guī)模占業(yè)績比重較為穩(wěn)定，維持在50%左右。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自1998年上市至今，公司累計實施7次送紅股，19次現(xiàn)金分紅共計613億元(含2021年現(xiàn)金分紅)，是上市以來募集資金總額的16倍。近七年五糧液分紅483.86億元，超過四川省161家上市公司分紅總額的30%。

五糧液方面表示，現(xiàn)金分紅率持續(xù)保持在50%左右，是與投資者共享公司發(fā)展成果。“讓廣大投資者分享公司業(yè)績增長的紅利，既是公司持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的體現(xiàn)，更是堅定資本市場和投資者信心的基石，是公司發(fā)展應(yīng)盡的責(zé)任。”

統(tǒng)計顯示，截至4月22日，今年券商在Wind發(fā)布的63份研報中，均給予五糧液正面的推薦以上評級，其中不乏對五糧液估值低估，預(yù)期修復(fù)，彰顯對新管理層的信心。有券商明確表示未來五糧液將可能是反彈力最強的白酒龍頭企業(yè)之一。

“雙輪驅(qū)動”拓寬增長空間，五糧液穩(wěn)健發(fā)展韌勁足

近年來，五糧液堅持以消費需求為導(dǎo)向，貼近市場和消費者，持續(xù)優(yōu)化升級產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。核心大單品第八代五糧液整體實現(xiàn)“價穩(wěn)量升”，并與全力打造的經(jīng)典五糧液，構(gòu)建了五糧液高端市場份額的兩大核心支柱。財報顯示，五糧液產(chǎn)品2021年營收為491.12億，同比增長11.46%。

渠道調(diào)研顯示，目前第八代五糧液批價在全國范圍內(nèi)已站穩(wěn)千元以上，年內(nèi)批價有望穩(wěn)步提升，市場流通價格也延續(xù)上升趨勢。顯然，第八代五糧液終端動銷良好，量價關(guān)系更加良性。

作為五糧液業(yè)績重要增長極，系列酒在2021年更實現(xiàn)了百億跨越，刷新了歷史營收新高。財報顯示，2021年系列酒產(chǎn)品營收達到126.2億元，同比大幅增長50.71%。

系列酒2021之所以實現(xiàn)五成以上的增幅，主要為系列酒品牌矩陣持續(xù)完善，集中打造五糧春、五糧醇、五糧特曲、尖莊四大全國性戰(zhàn)略品牌，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，市場動銷也更加良性。

此外，作為系列酒戰(zhàn)略級品牌，五糧春繼2021年6月推出中高端價位帶產(chǎn)品第二代五糧春后，品牌價值和市場銷量大幅提升。今年3月，又推出了五糧春·名門，堅守次高端核心品牌定位。未來五糧春品牌將形成雙劍合璧之勢，壯大五糧液腰部市場矩陣，向市場清晰地傳遞產(chǎn)品稀缺性和價值感，推動品牌價值回歸;同時，堅守塔基，培育濃香口感。

可以說，2022年五糧液濃香公司不斷夯實渠道基礎(chǔ)，推動樣板市場打造，深挖市場潛力，不斷鞏固五糧濃香系列酒品牌價值、市場規(guī)模雙提升的良好發(fā)展格局。

值得一提的是，今年2月，五糧液完成了新一輪人事的自然過渡，曾從欽接掌五糧液;同時，鄒濤任集團公司黨委副書記、副董事長、總經(jīng)理，蔣文格任股份公司黨委副書記、副董事長、總經(jīng)理。新管理層作為五糧液的“老班底”，對公司經(jīng)營發(fā)展情況熟悉和改革創(chuàng)新理解深刻，顯然更有利于五糧液持續(xù)穩(wěn)健的向前發(fā)展。

五糧液集團(股份)公司黨委書記、董事長曾從欽此前曾強調(diào)，五糧液處于新一輪高質(zhì)量發(fā)展的重要窗口期和戰(zhàn)略機遇期，將按照“補短、強弱、固優(yōu)”方針，持續(xù)補短板、拉長板、升級新動能，全力打造“生態(tài)、品質(zhì)、文化、數(shù)字、陽光”五位一體的持續(xù)穩(wěn)健高質(zhì)量發(fā)展的五糧液。

在業(yè)內(nèi)專家看來，管理層平穩(wěn)過渡、市場管理逐步加強背景下，五糧液改革將進入深水區(qū)，公司也將迎來高質(zhì)量發(fā)展的新篇章。同時，五糧液堅持穩(wěn)中求進，以高質(zhì)量的市場份額提升為核心，發(fā)展向好，新班子銳意進取，有效率、有信心，新一輪國企改革呼之欲出，看好五糧液改革潛力。

在新管理團隊的帶領(lǐng)下，相信五糧液未來將給行業(yè)帶來更多驚喜!