華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)公布300億非啤酒資產(chǎn)出售最新進(jìn)展

今天(7月8日)晚間，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)涉及出售全部非啤酒業(yè)務(wù)進(jìn)展的三大公告，釋放該資產(chǎn)收購(gòu)事項(xiàng)最新進(jìn)展。

首先是一份聯(lián)合公告：有關(guān)美林及摩根士丹利代表華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)向合格股東收購(gòu)本公司股本中最多484,273,072股股份提出經(jīng)修訂自愿有先決條件部分現(xiàn)金收購(gòu)建議的綜合收購(gòu)建議文件寄發(fā)日期調(diào)整。該公告指出達(dá)成先決條件的最后完成日期已由2015年9月30日改為2015年12月30日。綜合文件收購(gòu)建議寄發(fā)時(shí)間最遲至先決條件達(dá)成后起7日內(nèi)或2016年1月7日前。

其次是一份有關(guān)出售全部非啤酒業(yè)務(wù)非常重大的出售事項(xiàng)及關(guān)聯(lián)交易、削減股本、經(jīng)修訂特別股息以及股東特別大會(huì)公告的通函。函件對(duì)華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)出售全部非啤酒業(yè)務(wù)的最新進(jìn)展、請(qǐng)求批準(zhǔn)削減100億港幣股本、每股派發(fā)12.30元特別股息以及8月3日召開股東特別大會(huì)等事項(xiàng)進(jìn)行了詳細(xì)說(shuō)明。

最后一份是關(guān)于召開股東特別大會(huì)的通告。通告稱300億元港幣出售公司全部非啤酒業(yè)務(wù)、削減股本、派付特別股息等動(dòng)議要在8月3日召開的股東特別大會(huì)上審議批準(zhǔn)。

華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)堅(jiān)信轉(zhuǎn)型為啤酒專業(yè)公司為最佳出路

在上述公告中，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)表示在刊發(fā)日期為4月20日的首份公告中，公司與華潤(rùn)集團(tuán)及收購(gòu)人發(fā)布聯(lián)合公告，宣布接受具有約束力的建議，其中包括出售本公司全部非啤酒業(yè)務(wù)的非常重大出售事項(xiàng)、可能進(jìn)行的削減股本、可能進(jìn)行的特別股息派付以及有先決條件部分收購(gòu)建議。

在刊發(fā)日期為5月4日的第二份公告中，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)宣布公司與華潤(rùn)集團(tuán)訂立買賣協(xié)議，華潤(rùn)集團(tuán)同意收購(gòu)公司全部非啤酒業(yè)務(wù)，收購(gòu)價(jià)為280億元港幣。

在刊發(fā)日期為6月17日的第三份公告中，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)宣布與華潤(rùn)集團(tuán)及收購(gòu)人訂立補(bǔ)充協(xié)議，收購(gòu)價(jià)增至300億元港幣。

在今天發(fā)布的公告中，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)表示在收購(gòu)?fù)瓿蓵r(shí)華潤(rùn)集團(tuán)所承擔(dān)的非啤酒業(yè)務(wù)的負(fù)債總額約為788億元港幣。收購(gòu)?fù)瓿珊�，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)旗下將僅剩下持股100%的Purple Finance公司(目前暫無(wú)資產(chǎn)及負(fù)債)以及51%的華潤(rùn)雪花(啤酒業(yè)務(wù)投資)。屆時(shí)，華潤(rùn)集團(tuán)將持有華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)51.88%的股權(quán)。

300億元港幣的收購(gòu)額中145.79億元將以現(xiàn)金方式支付，剩余金額以承兌票據(jù)支付。據(jù)了解，華潤(rùn)集團(tuán)將在收購(gòu)?fù)瓿僧?dāng)日起三個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)向華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)支付現(xiàn)金。同時(shí)，收購(gòu)?fù)瓿珊笕绻�出于發(fā)展啤酒業(yè)務(wù)的目的，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)將獲得華潤(rùn)集團(tuán)提供的為期不超過(guò)3年且最高總額為100億元港幣的股東貸款。

在公告中，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)坦言零售業(yè)務(wù)面臨嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及消費(fèi)環(huán)境。相比之下，啤酒是公司盈利能力最為強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)，在收購(gòu)合并金威啤酒業(yè)務(wù)及落實(shí)啤酒組合最佳品牌策略的同時(shí)，并沒(méi)有受到不斷轉(zhuǎn)變的宏觀經(jīng)濟(jì)及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的影響。

華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)透露，經(jīng)過(guò)考慮多項(xiàng)釋放華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)及股東價(jià)值的潛在可選方案后，華潤(rùn)集團(tuán)堅(jiān)信戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型為啤酒專營(yíng)業(yè)務(wù)公司是華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)的最佳出路，這也符合股東的最佳利益。收購(gòu)?fù)瓿珊螅�華潤(rùn)雪花將擺脫目前的復(fù)合架構(gòu)以及相關(guān)資本限制，享受到更大的靈活空間。

啤酒業(yè)務(wù)近期表現(xiàn)及未來(lái)戰(zhàn)略考量

目前，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)持有華潤(rùn)雪花51%的股權(quán)，全球第二大啤酒集團(tuán)SABMiller持有華潤(rùn)雪花49%的股權(quán)。雙方之間的合作長(zhǎng)達(dá)21年。2014年，華潤(rùn)雪花錄得營(yíng)收及歸屬于股東的凈利潤(rùn)分別為344.82億元港幣、7.61億元港幣。并在2015年第一季度錄得營(yíng)收及歸屬于股東的凈利潤(rùn)分別為85.09億元港幣、5100萬(wàn)港幣。截至到2015年3月31日，旗下業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)25個(gè)省份的98家啤酒廠，年產(chǎn)能超過(guò)2000萬(wàn)千升。

華潤(rùn)集團(tuán)認(rèn)為，完成收購(gòu)后華潤(rùn)雪花的財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)將更具透明度。作為專營(yíng)啤酒的上市實(shí)體，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)預(yù)計(jì)將在發(fā)行股票及債權(quán)資本方面享有更大的靈活性，將獲得極大地內(nèi)生性增長(zhǎng)，在有必要時(shí)引領(lǐng)進(jìn)一步的行業(yè)整合。

此前，華潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)傅育寧也對(duì)外表示：“在面對(duì)零售業(yè)調(diào)整整合的大背景下，我們高度支持華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成為專注于啤酒業(yè)務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。華潤(rùn)集團(tuán)是為華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)的公眾股東提供一個(gè)實(shí)時(shí)變現(xiàn)非啤酒業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。我們將繼續(xù)全力支持華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)進(jìn)一步加強(qiáng)其在中國(guó)市場(chǎng)的地位。”

在公告中，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)認(rèn)為中國(guó)的啤酒市場(chǎng)在持續(xù)整合，前五大啤酒商2014年市場(chǎng)份額為70.9%，較2005年市場(chǎng)份額47.3%增加了23.6%。根據(jù)歐睿國(guó)際的資料，啤酒市場(chǎng)的整合在未來(lái)還將持續(xù)進(jìn)行，原因在于領(lǐng)先的啤酒商預(yù)計(jì)通過(guò)自然增長(zhǎng)及行業(yè)并購(gòu)來(lái)提高市場(chǎng)份額。

下圖為歐睿國(guó)際統(tǒng)計(jì)的2014年啤酒市場(chǎng)份額：

華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)預(yù)計(jì)，持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民收入提高以及城市化進(jìn)程將帶動(dòng)中國(guó)啤酒市場(chǎng)的進(jìn)一步增長(zhǎng)。華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)表示將注重?cái)U(kuò)大產(chǎn)品覆蓋范圍、增加市場(chǎng)份額。產(chǎn)期來(lái)看，華潤(rùn)將不斷擴(kuò)大升級(jí)現(xiàn)有啤酒廠規(guī)模，并改善經(jīng)營(yíng)效率。

基于自2006年以來(lái)超過(guò)20次的收購(gòu)及合并經(jīng)驗(yàn)，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)對(duì)合并計(jì)劃充滿信心，預(yù)計(jì)將在未來(lái)三到四年內(nèi)推進(jìn)全面合并，是相關(guān)業(yè)務(wù)在合并后有盈利能力。