啤酒企業(yè)中報(bào)靚麗 業(yè)內(nèi)質(zhì)疑渠道壓貨造成“表面繁榮”

8月21日，珠江啤酒發(fā)布中報(bào)，歸母凈利潤(rùn)2.12億元，同比增長(zhǎng)35.92%;此前，青島啤酒中報(bào)顯示實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)9.22%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25.21%;嘉士伯也預(yù)計(jì)中報(bào)業(yè)績(jī)維持正增長(zhǎng)。

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啤酒企業(yè)中報(bào)數(shù)據(jù)喜人

據(jù)珠江啤酒中報(bào)，2019年上半年，珠江啤酒集中資源提升純生啤酒和易拉罐啤酒等中高檔啤酒占比，提高產(chǎn)品收益值，中高端產(chǎn)品銷(xiāo)售占比88.12%，同比提升0.53個(gè)百分點(diǎn);在總銷(xiāo)量基本持平情況下，純生啤酒和易拉罐產(chǎn)品銷(xiāo)量增長(zhǎng)率分別為6.88%、7.39%，推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，使噸酒收入同比增長(zhǎng)5.50%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.12億元，同比增長(zhǎng)35.92%。

此前青島啤酒發(fā)布的中報(bào)顯示。2019年上半年，青島啤酒實(shí)現(xiàn)啤酒銷(xiāo)量473萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)3.6%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 165.51億元，同比增長(zhǎng)9.22%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 16.31億元，同比增長(zhǎng)25.21%。

分析認(rèn)為，青島啤酒歸母凈利潤(rùn)創(chuàng)上市以來(lái)中報(bào)紀(jì)錄和2010年以來(lái)中報(bào)最高增速：“2018年至今，青島啤酒收入增速持續(xù)領(lǐng)先于銷(xiāo)量，主要是受益于提價(jià)、結(jié)構(gòu)升級(jí)等因素，并且未來(lái)還將直接受益于此。”

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，青島啤酒的業(yè)績(jī)是一個(gè)風(fēng)向標(biāo)：“說(shuō)明行業(yè)往好的方向發(fā)展了。今年上半年，青島啤酒的平均噸酒營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1396元/噸，和百威英博的平均噸酒凈利潤(rùn)1524元/噸相比，差距縮小到100元/噸左右。”啤酒行業(yè)專(zhuān)家方剛稱(chēng)，去年，青島啤酒的平均噸酒利潤(rùn)為1233元/噸，在包材上漲、營(yíng)業(yè)成本同比提升10%的行情下，短短半年，青島啤酒的平均噸酒利潤(rùn)比去年末提升了13%。

至于蘭州黃河，雖然營(yíng)收為2.53億元，同比下降10.46%;但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2270萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)171.87%。華潤(rùn)啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額188.25億元，同比增長(zhǎng)7.2%;實(shí)現(xiàn)凈利18.71億元，同比增長(zhǎng)24.1%。

嘉士伯的財(cái)報(bào)也十分喜人，營(yíng)收增長(zhǎng)6.5%，至329.9億丹麥克朗(約合49.3億美元)，主要得益于核心啤酒業(yè)務(wù)在亞洲的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。百威英博第二季度在中國(guó)的收入增長(zhǎng)了7.1%，銷(xiāo)量增長(zhǎng)了0.6%，每百公升收入增長(zhǎng)6.5%，主要受到高端化的驅(qū)動(dòng)和收入管理計(jì)劃的支持。

“今年青島啤酒、嘉士伯、燕京啤酒的業(yè)績(jī)都很穩(wěn)定，雪花啤酒的業(yè)績(jī)有可能稍微不太如人意。”方剛認(rèn)為，青島啤酒業(yè)績(jī)吐氣揚(yáng)眉，給雪花啤酒較大壓力，“青島啤酒股價(jià)跌到40元的時(shí)候應(yīng)該補(bǔ)一些。”

業(yè)內(nèi)看法 壓貨對(duì)行業(yè)是把雙刃劍

“今年整個(gè)華南地區(qū)因?yàn)槎嘤晏鞖�，�?duì)啤酒、飲料企業(yè)的銷(xiāo)售造成很大影響。”中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬稱(chēng)，啤酒企業(yè)能夠獲得比較靚麗的中報(bào)成績(jī)實(shí)屬不易，尤其是青島啤酒通過(guò)產(chǎn)品的升級(jí)，收獲了整個(gè)消費(fèi)升級(jí)的紅利，整體表現(xiàn)相當(dāng)樂(lè)觀，未來(lái)在品牌調(diào)性、產(chǎn)品升級(jí)、營(yíng)銷(xiāo)策略、消費(fèi)者互動(dòng)還有很大提升空間。

不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)于看起來(lái)很靚麗的中報(bào)業(yè)績(jī)表示了質(zhì)疑：“大家都是靠壓貨壓了一把，繁榮中隱憂(yōu)不小。”甚至有行家稱(chēng)：“酒業(yè)的繁榮是虛假的繁榮，經(jīng)銷(xiāo)商、煙酒店庫(kù)存都很多，酒企的業(yè)績(jī)是好看了，經(jīng)銷(xiāo)商的日子難過(guò)了，特別像啤酒飲料這些產(chǎn)品，保質(zhì)期短。”

記者走訪市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，臨近中秋節(jié)，啤酒的促銷(xiāo)活動(dòng)越來(lái)越多，優(yōu)惠價(jià)、買(mǎi)一送一、加一元多一件，或者加2.5元換購(gòu)，甚至直接打六折的比比皆是。打折的產(chǎn)品都是臨過(guò)期產(chǎn)品嗎?記者走訪幾家超市發(fā)現(xiàn)，不是所有促銷(xiāo)啤酒都是臨過(guò)期產(chǎn)品，不少生產(chǎn)于2019年6~7月，但是部分產(chǎn)品的生產(chǎn)日期確實(shí)比較久，如某雪花啤酒的產(chǎn)品，生產(chǎn)日期是2018年9月30日，至今已接近1年，還有正在打六折的進(jìn)口啤酒，生產(chǎn)日期在1年前，還有不到兩個(gè)月就到期。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，渠道確實(shí)有一定的壓貨，在朱丹蓬看來(lái)，壓貨是把雙刃劍，有風(fēng)險(xiǎn)，也有一定的好處。“同樣是壓貨，競(jìng)爭(zhēng)的就是啤酒企業(yè)的品牌、利潤(rùn)、服務(wù)，比的還是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。”朱丹蓬稱(chēng)，“但壓貨已經(jīng)是啤酒行業(yè)的新常態(tài)，持續(xù)下去，對(duì)于企業(yè)、經(jīng)銷(xiāo)商、終端、消費(fèi)者都不是一件好事，如何取得產(chǎn)業(yè)端、渠道端、消費(fèi)端的平衡，有待進(jìn)一步觀察。”