水井坊即將進入要約收購 實控人最多增持至60％

7月10日晚間，水井坊(600779)正式披露要約收購報告書，這也意味著公司實控人要約收購方案正式確定。

要約收購公告顯示，7月5日，GMIHL召開董事會，決定向除四川成都水井坊集團有限 公司及 Diageo Highlands Holding B.V.以外的水井坊股東發(fā)出部分要約，要約收購股份數(shù)量為9912.78萬股，股份比例為 20.29%，要約收購價格為 62元/股。

此次要約收購期限共計30個自然日，即2018年7月13日至2018年8月11日。二級市場顯示，截至2018年7月10日，水井坊收盤于54.53%。

回顧此前公告，6月25日晚間，水井坊發(fā)布公告稱，公司接到實際控制人Diageo Plc(帝亞吉歐)書面通知告知，帝亞吉歐擬通過要約收購的方式將其持有的四川水井坊股份有限公司的股份比例從當前39.71%提高至最多不超過60%。

公告顯示，此次要約收購的收購主體為 Grand Metropolitan International Holdings Limited(GMIHL)，系帝亞吉歐的全資間接子公司，間接持有水井坊1.94億股股份，占上市公司總股本39.71%。

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《要約收購報告書》中顯示，此次要約收購所需最高資金總額為 61.46億元，全部資金來源于收購人的自有及自籌資金。

收購人GMIHL的實際控制人帝亞吉歐是一家全球性跨國公司,同時在倫敦證券交易所及紐約證券交易所上市，作為世界領(lǐng)先的高端酒類公司，其在全球180多個國家和地區(qū)都開展有酒類經(jīng)營業(yè)務(wù)。水井坊第一大股東四川成都水井坊集團有限公司也是由帝亞吉歐全資控股。資料顯示，帝亞吉歐2017年度總資產(chǎn)為288.48億英鎊，凈資產(chǎn)為120.28億英鎊，資產(chǎn)負債率為58.31%,擁有較強的履約能力。

此外，上市公司2017年年度利潤分配或資本公積轉(zhuǎn)增股本預案已獲得 2018年6月7日召開的年度股東大會的審議通過。根據(jù)分配預案，上市公司以年末股本總數(shù)4.89億股為基數(shù)，向全體股東每10股派送現(xiàn)金紅利 6.2元(含稅)。截至本報告書披露之日，上述分配預案尚未實施。若分紅方案在要約期內(nèi)實施，此次要約收購價格相應(yīng)調(diào)整為 61.38元/股。

值得一提的是，從經(jīng)營業(yè)績來看，水井坊2013年和2014年凈利潤為負。近兩年來，隨著中國白酒行業(yè)的向好，水井坊業(yè)績也開始全面復蘇。2016年，公司營收達到11.76億元，同比增長37.6%;凈利潤約2.25億，同比增長155.5%。2017年，公司營收20.48億元，同比增長74.13%;凈利潤3.35億元，同比增長49.24%。2018年1-3月水井坊實現(xiàn)營業(yè)收入7.48億元，同比增長87.73%;凈利潤為1.55億元，同比增長68.01%。公司業(yè)績漲勢迅猛。

公告表示，帝亞吉歐以及收購人對水井坊所在行業(yè)的前景長期看好。水井坊作為中國位居前列的酒類品牌之一，以本土文化為核心競爭力，在業(yè)內(nèi)贏得了良好的品牌價值和市場口碑。在此背景下，為了進一步提高帝亞吉歐對上市公司的持股比例，鞏固控股股東地位，有效促進上市公司穩(wěn)定發(fā)展，收購人擬對上市公司進行要約收購。除此次要約收購外，收購人無在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持或減持上市公司股份的計劃。

公開資料顯示，帝亞吉歐是全球最大的洋酒公司，旗下?lián)碛袡M跨蒸餾酒、葡萄酒和啤酒等一系列頂級酒類品牌。目前，已在紐約和倫敦交易所上市，并且位列世界五百強，市值近900億美元。此番其以溢價超過二成的價格進行收購，也反映出其對水井坊未來收益的看好。畢竟，62元/股的價格已經(jīng)超過了水井坊股票的歷史最高價。

此外值得一提的是，與茅臺、五糧液等第一梯隊上市公司不同的是，在目前A股20家白酒上市公司中，水井坊是唯一外資控股的白酒上市公司。這樣一個由外資持有的中國知名酒類品牌未來將走出怎樣的行情，還需拭目以待。