茅臺2020年業(yè)績背后，還有哪些隱藏的增長“密碼”？

3月30日，茅臺發(fā)布2020年業(yè)績報告。報告顯示，2020年茅臺實現(xiàn)營業(yè)總收入979.93 億元，同比增長 10.29%;其中酒類收入948.22 億元，同比增長11.10%;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤466.97 億元，同比增長 13.33%。此外其2020年生產(chǎn)基酒7.52萬噸，同比增長 0.15%;其中生產(chǎn)茅臺酒基酒5.02萬噸，同比增長 0.63%。

營收利潤雙增，產(chǎn)量穩(wěn)中有升，也意味著茅臺如約完成其2020年初設(shè)定的目標(biāo)。不過在其業(yè)績發(fā)布之前，就有不少人認(rèn)為，茅臺2020年的業(yè)績增速不及市場預(yù)期。那么面對不同的市場聲音，我們究竟該如何解讀茅臺的業(yè)績表現(xiàn)?

2020年，茅臺攻堅克難任務(wù)升級

作為酒行業(yè)的龍頭老大、A股市場里的熱門，以及家喻戶曉的國產(chǎn)品牌，茅臺的品牌影響力不用多說，因而，我們在解讀其業(yè)績表現(xiàn)時，已經(jīng)不能單單只看那幾串?dāng)?shù)據(jù)，而是要從整體、全面的維度來分析。

比如我們可以看到，疫情影響下整體經(jīng)濟形勢確實存在波動，過去這一年里幾乎大大小小的企業(yè)都在“升級打怪”，而茅臺在2020年也邁過了很多道“坎”。

首先是如何應(yīng)對疫情的突襲。在這一塊，茅臺從一開始就霸氣宣布2020年“計劃不變、任務(wù)不減、指標(biāo)不調(diào)、收入不降”。在多方面的協(xié)調(diào)發(fā)展下，去年上半年，茅臺實現(xiàn)營收439.53億，同比增長11.31%，實現(xiàn)凈利潤226.02億，同比增長13.29%。毫無疑問，茅臺又一次向投資者與消費者交出滿意的答卷，同時也為疫情籠罩下的白酒行業(yè)帶來積極正面的市場訊號。

眾所周知，茅臺的營銷與渠道變革困難重重，必須綜合多方因素全面考慮，稍有不慎便會引發(fā)市場的混亂，在疫情沖擊下的2020年更是如此。不過這一年下來，我們能夠看到，茅臺依然堅定全面拓展直銷渠道，有力與社會渠道、自營渠道相呼應(yīng)，推進(jìn)營銷渠道扁平化改革，打造價格標(biāo)桿，增強市場調(diào)控能力。

用茅臺集團(tuán)董事長高衛(wèi)東的話來說，一是市場布局更具層次，非均衡集中投放，增設(shè)自營網(wǎng)點，拓展終端消費渠道等，推動市場穩(wěn)、價格穩(wěn);二是營銷服務(wù)更有溫度;三是改革發(fā)展更富成效，優(yōu)化完善體制機制，清理違法違規(guī)違紀(jì)經(jīng)銷商，有序推進(jìn)聯(lián)營公司的清理清退;同時，嚴(yán)格落實整改要求，全面排查清理專供、特供、定制產(chǎn)品，推動茅臺品牌從管住向管好轉(zhuǎn)變。

另外，受到疫情影響，2020年的白酒行業(yè)發(fā)展也顯得異常艱難，但是從茅臺集團(tuán)的動向上看，其2020年的工作始終致力于把茅臺醬香系列酒放到與茅臺酒同等重要的位置，做強做大茅臺醬香系列酒，成為推動茅臺高質(zhì)量發(fā)展的重要路徑。而通過多方努力，茅臺系列酒也在2020年取得了令人滿意的成績。

事實上，自2016年以來，茅臺醬香系列酒緊緊圍繞“夯基礎(chǔ)、強管理、塑品牌、抓動銷”四項重點任務(wù)，大單品集群基本形成，產(chǎn)品調(diào)整成效開始顯現(xiàn)，營銷業(yè)績變得愈發(fā)亮眼，逐步成長為又一重要的增長極。

步調(diào)穩(wěn)健，多維度發(fā)力

在我們談?wù)撁┡_的業(yè)績是否達(dá)到市場預(yù)期時，大家有不同的衡量標(biāo)準(zhǔn)。但我們透過這些數(shù)字，其實能看到茅臺的前進(jìn)步調(diào)是穩(wěn)健的。

回過頭來看看茅臺當(dāng)初在2019年財報中“關(guān)于2020年整年的規(guī)劃”，主要涉及八大方面的工作：一是扎實開展“基礎(chǔ)建設(shè)年”，提升企業(yè)治理體系和治理能力現(xiàn)代化水平;二是深入推進(jìn)“文化茅臺”建設(shè);三是認(rèn)真抓好生產(chǎn)質(zhì)量;四是切實提高市場工作質(zhì)量;五是著力抓好改革創(chuàng)新;六是大力推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè);七是全力抓好安全生產(chǎn)和生態(tài)環(huán)保;八是積極踐行社會責(zé)任。

如今一年過去了，茅臺也一一兌現(xiàn)了這些承諾。

例如企業(yè)治理體系的提升方面，2020年按照“聚焦主業(yè)、做精做強”的要求,茅臺集團(tuán)黨委通過“定位、定向、瘦身、規(guī)范、改革”系列舉措,從流通體系的體制機制這個根本上進(jìn)行整治,著力開展清理56家“僵尸”企業(yè),加快推進(jìn)茅臺酒營銷體制改革,充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用,建立定期專項檢查常態(tài)化機制、健全經(jīng)銷商檔案管理、調(diào)整干部隊伍等,堵住漏洞,扎住茅臺失血的傷口,實現(xiàn)“防腐、控價、增效”目標(biāo)。

而在“文化茅臺”的建設(shè)方面，茅臺以“文化”作為切入點，逐步構(gòu)建起了獨具茅臺特色的文化體系，為茅臺持續(xù)、健康發(fā)展提供了強力保障。2020年，其通過茅臺酒節(jié)、“茅粉節(jié)”、茅臺文化國際交流活動、加強文化茅臺體驗館建設(shè)等一系列活動與措施，在提升茅臺在國內(nèi)外的影響力的同時，也讓白酒文化、品牌內(nèi)涵與消費者產(chǎn)生共鳴，以文化為驅(qū)動力樹立品牌形象。

此外，茅臺還明確提出，要在文化師、品鑒師、百年老店傳承人等培訓(xùn)方面發(fā)力，在品鑒會、讀書會、交流會等形式上創(chuàng)新，在三代專賣店、文化體驗館、俱樂部等載體上完善，在營銷過程和企業(yè)管理中踐行，讓廣大消費者、忠實茅粉能看得見、摸得著、感受到茅臺魅力。

再比如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與生態(tài)環(huán)保方面，2020年茅臺領(lǐng)銜構(gòu)建世界醬香型白酒核心產(chǎn)區(qū)，與郎酒、習(xí)酒、國臺、珍酒、勁牌、釣魚臺等企業(yè)共同發(fā)布《世界醬香型白酒核心產(chǎn)區(qū)企業(yè)發(fā)展共同宣言》，推動世界醬香型白酒核心產(chǎn)區(qū)跨越式發(fā)展，也對赤水河的生態(tài)環(huán)境保護(hù)進(jìn)一步加碼。

社會責(zé)任方面，茅臺的“道真扶貧”模式已成行業(yè)典范，自2015年以來，茅臺集團(tuán)扛起了對口幫扶道真自治縣“減貧摘帽、同步小康”的大旗。在茅臺集團(tuán)的傾力幫扶與道真廣大干部群眾的努力下，道真自治縣步入了快速發(fā)展軌道;再比如其每年都會舉辦的“中國茅臺·國之棟梁——希望工程圓滿行動”，幫助了一批又一批莘莘學(xué)子，從貧困家庭走進(jìn)大學(xué)校園，最終回饋社會，該項目已經(jīng)成為國家“教育扶貧”的典型案例和中國公益的標(biāo)志性品牌。

數(shù)字在變，目標(biāo)不變

業(yè)績數(shù)據(jù)的波動，應(yīng)該說是資本市場里再正常不過的一件事情。但更重要的是，不管數(shù)字如何變化，茅臺此前定下的目標(biāo)是不變的。比如“雙輪驅(qū)動”、高質(zhì)量發(fā)展等等，在過去一年都能看到茅臺為這些目標(biāo)而不斷前進(jìn)的痕跡。

根據(jù)年報數(shù)據(jù)，2020年茅臺新增茅臺酒基酒設(shè)計產(chǎn)能 4,032 噸;3萬噸醬香系列酒技改項目有序推進(jìn)，新增系列酒基酒設(shè)計產(chǎn)能 4,015 噸;完成固定資產(chǎn)投資 21.72 億元。事實上在近幾年，茅臺的“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略把醬香系列酒放到了與茅臺酒同等重要的位置來思考，它不是一陣風(fēng)，更不是一句口號。而從醬香系列酒近幾年交出的“成績單”和“潛力單”來看，“雙輪驅(qū)動”已經(jīng)很好地回答了“千億茅臺如何沖刺”和“千億之后如何干”的時代之問。

值得一提的是，在2月3日茅臺集團(tuán)第六屆第一次職工代表大會暨2021年度工作會上，茅臺“十四五”時期的主攻方向明確，其中就提出力爭將茅臺集團(tuán)打造成省內(nèi)首家世界500強企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。不難發(fā)現(xiàn)，未來五年，茅臺將迎來國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)向好、政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化、醬酒產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)力“三重利好”疊加的重要戰(zhàn)略機遇期，打造成為省內(nèi)首家“世界500強”企業(yè)，茅臺信心滿滿。

提出這樣的目標(biāo)，預(yù)示著茅臺接下來的決策，將從國家、國際等更高層面進(jìn)行。實際上我們從茅臺酒近年來的市場表現(xiàn)和茅臺的品牌表現(xiàn)來看，都站在了歷史高位。作為傳統(tǒng)制造業(yè)中的一員，無論是對于茅臺本身，還是酒業(yè)，“千億”前所未有，也就意味著其“后千億”時代所對標(biāo)的企業(yè)與參照物已經(jīng)發(fā)生改變，而茅臺也早已站在全球高度思考企業(yè)的未來發(fā)展，這也是其沖擊世界500強的信心所在。

最后，茅臺一直強調(diào)的高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)始終不變，其實已經(jīng)逐步細(xì)化到整個企業(yè)工作的各個版塊。比如對于2021年的發(fā)展規(guī)劃，茅臺就表示2021年的經(jīng)營目標(biāo)，一是營業(yè)總收入較上年度增長10.5%左右;二是完成基本建設(shè)投資68.21億元。并提出將全力抓好生產(chǎn)質(zhì)量、持續(xù)做好市場營銷、做優(yōu)做強品牌文化、大力夯實主業(yè)基礎(chǔ)、加快推動綠色發(fā)展、提升安全管理水平、加強治理能力建設(shè)、堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展、始終彰顯茅臺擔(dān)當(dāng)?shù)染彭椫攸c工作。

茅臺指出，“十四五”規(guī)劃期間，公司將立足新發(fā)展階段、貫徹新發(fā)展理念、融入新發(fā)展格局，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，以高質(zhì)量發(fā)展統(tǒng)攬全局，以聚主業(yè)、調(diào)結(jié)構(gòu)、強配套、構(gòu)生態(tài)為發(fā)展思路，筑牢“質(zhì)量、安全、環(huán)保”三條生命線，推進(jìn)品質(zhì)茅臺、綠色茅臺、活力茅臺、文化茅臺和陽光茅臺建設(shè)，鞏固茅臺酒世界蒸餾酒第一品牌地位，推動茅臺高質(zhì)量發(fā)展、大踏步前進(jìn)。