金種子酒業(yè)績居四大徽酒末位 酒類產(chǎn)品毛利率四連降

伴隨著三季報的陸續(xù)披露，金種子酒(6.120, -0.17, -2.70%)因業(yè)績虧損成為四大徽酒中的倒數(shù)第一。

10月31日，金種子酒披露三季度業(yè)績報告顯示，今年前三季度，公司凈利潤虧損7160.67萬元，較去年同期下滑45倍還多，而此前的半年報顯示，公司第二季度虧損4076.45萬元，這意味著金種子酒在連續(xù)的兩個季度共虧損超8000萬。

據(jù)金種子酒經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度公司省內(nèi)外經(jīng)銷商分別凈減少9家和4家，且由于中高檔酒的銷售收入不斷下滑，使前三季度的省內(nèi)省外的產(chǎn)品營收也整體呈下滑趨勢。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，金種子酒的業(yè)績虧損此前早有預(yù)兆，2013年起，受公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)影響，中高檔產(chǎn)品營收占比下滑，公司的業(yè)績也一起下滑。近年來，金種子酒不斷通過壓縮費(fèi)用來控制成本，但“節(jié)流”效果不明顯，截至2018年，金種子酒的酒類產(chǎn)品毛利率已經(jīng)連續(xù)4年下滑。

業(yè)績排四大徽酒倒數(shù)第一

10月31日，金種子酒披露的三季度財報顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營收6.93億元，同比下滑13.12%，凈利潤虧損7160.67萬元，同比下滑4507.33%。而據(jù)其半年報顯示，金種子酒在今年上半年虧損3178.34萬元，按此計算，金種子酒第三季度單季虧損達(dá)3982.34萬元，幾乎與今年第二季度4076.45萬元的虧損持平，兩個季度虧損超過8000萬。

而同為徽酒上市公司的另外三級企業(yè)古井貢酒(110.400, -1.30,-1.16%)、口子窖(48.900, -1.58, -3.13%)與迎駕貢酒(21.340, 0.21,0.99%)在前三季度的凈利潤分別是17.42億元、12.96億元和6.00億元，同比分別增加38.69%、13.51%和20.55%。在此對比下，金種子酒業(yè)績成為四大徽酒徽酒倒數(shù)第一。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，金種子酒的面對的競爭對手還不只省內(nèi)3家徽酒企業(yè)，今年二季度以來，金種子酒省內(nèi)省外市場承壓都不小。截止到三季度末，金種子酒的省內(nèi)外經(jīng)銷商比第一季度分別凈減少9家和4家，而且同期公司的省內(nèi)外酒類產(chǎn)品營收也都在減少。

經(jīng)長江商報記者統(tǒng)計，今年第一季度、第二季度和第三季度金種子酒的省內(nèi)營業(yè)收入分別是1.58億元、8431.06萬元和7042.49萬元，同期產(chǎn)品在省外的營收分別是2996.59萬元、2998.15萬元和1149.47萬元。整體來看，金種子酒的省內(nèi)外產(chǎn)品營業(yè)收入呈下滑趨勢，省內(nèi)產(chǎn)品第二季度的營業(yè)收入幾乎腰斬式減少，省外產(chǎn)品營收則是第三季度大幅下跌。

此外，為公司營貢獻(xiàn)大部分營收的中高檔酒的銷售收入也在不斷下滑，一至三季度，中高檔酒的營業(yè)收入分別是1.44億元、8979.43萬元和5470.41萬元。

酒類產(chǎn)品毛利率四連降

不過，金種子酒現(xiàn)在的業(yè)績表現(xiàn)并不突然，早在2013年，由于金種子酒進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司依仗的中高檔酒營收占比下滑，便開始出現(xiàn)業(yè)績下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2013年—2017年，金種子酒的凈利潤同比分別下滑76.22%、33.64%、41.19%、67.32%、51.88%。2012年金種子酒的凈利潤為5.61億元，截至2017年，公司的凈利潤僅剩818.98萬元不到下滑之前的2%。

直到2018年公司凈利潤大增1144.09%至1.02億元，但并非因?yàn)楣�司的主業(yè)發(fā)展，而是因?yàn)楦逢柺信飸魠^(qū)(城中村)房屋改造工程中，公司持有的部分土地被征收，因此收到9870.16萬元的補(bǔ)償款。

而近年來，為了阻止業(yè)績持續(xù)下滑，金種子酒也試圖通過壓縮費(fèi)用節(jié)約成本改減緩業(yè)績的下滑，對銷售費(fèi)用的控制尤其明顯。2015年開始，公司開始削減銷售費(fèi)用，截至2018年，公司的銷售費(fèi)用從2014年的7.97億元3.14億元，減少逾五成。

不過，“節(jié)流”似乎并未改善公司的業(yè)績情況，在此期間，公司酒類產(chǎn)品的毛利率依然在不斷走低。

2014年—2018年，公司酒類產(chǎn)品的毛利率分別是68.32%、66.70%、64.66%、63.15%和61.42% 同比分別減少3.11%、1.62%、2.04%、1.51%和1.73%。而在2013年，公司酒類產(chǎn)品的毛利率為71.43%，這意味著在5年時間里，公司酒類產(chǎn)品的毛利率減少了10%，也反映出金種子酒的酒類產(chǎn)品盈利能力也在持續(xù)下降。