維維股份賣掉貴州醇：枝江酒業(yè)走向何處？

以豆奶為主業(yè)的維維股份最終還是將旗下的一部分白酒業(yè)務(wù)拱手送出了。12月11日，維維股份披露關(guān)于子公司貴州醇酒業(yè)有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)展情況的公告。公告顯示，公司于日前與控股股東維維集團(tuán)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，后者以2.75億元的價(jià)格接手前者所持有的貴州醇酒業(yè)55%股權(quán)。傳言了半年之久的貴州醇易主一事最終塵埃落定。

此前，因?yàn)榫S維股份旗下的貴州醇和枝江酒業(yè)頻繁換帥一度引發(fā)外界猜測(cè)：維維股份是否打算剝離出兩大酒類業(yè)務(wù)?但是維維股份在去年時(shí)候?qū)⒋耸掠枰苑裾J(rèn)。所謂無風(fēng)不起浪，此次貴州醇的股份出售也驗(yàn)證了外界的猜測(cè)。此后，隨著貴州醇的出售，枝江酒業(yè)的命運(yùn)將走向何方，再度引起熱議。

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出售貴州醇控股權(quán)

根據(jù)上述公告指出，此項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易是根據(jù)維維集團(tuán)和公司發(fā)展的總體戰(zhàn)略規(guī)劃做出的，所得款項(xiàng)主要用于補(bǔ)充維維股份生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需流動(dòng)資金，交易完成后維維股份將取得轉(zhuǎn)讓收益4900萬元，對(duì)當(dāng)年利潤(rùn)有一定影響。

其實(shí)，維維股份出售貴州醇的意圖也不難理解，因?yàn)橘F州醇已經(jīng)處于多年虧損狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，貴州醇2012-2017年的凈利潤(rùn)分別為-1296.5萬元、-8822.39萬元、-5681.85萬元、-4920萬元、-4907萬元和-5151萬元。2018年上半年，其凈利潤(rùn)繼續(xù)虧損409.04萬元。因此，維維股份此次剝離貴州醇酒業(yè)，也被業(yè)內(nèi)視為“甩包袱”。

白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛表示，維維股份當(dāng)時(shí)高調(diào)接手貴州醇，結(jié)果多年以來其業(yè)績(jī)與品牌都面臨衰退，拖累了維維的主業(yè)。維維股份近幾年整體業(yè)績(jī)不佳，有回歸聚焦主業(yè)的傾向，出售是為減負(fù)、聚焦。

在過去的2017年，維維在酒業(yè)中曝光率很高，其主要源于對(duì)兩個(gè)白酒企業(yè)高層的頻繁換帥。

先是4月初，曾任枝江總經(jīng)理的張春雷接替曹榮開擔(dān)任總裁，原洋河酒業(yè)副總經(jīng)理、買買圈創(chuàng)始人李風(fēng)云接替貴州醇董事長(zhǎng)唐士軍。83天后，李風(fēng)云辭去貴州醇董事長(zhǎng)一職，枝江酒業(yè)新任總裁張春雷兼任。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，半年之內(nèi)，頻繁的高層調(diào)整代表著維維股份在酒業(yè)板塊上的思路并不清晰，對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的信任度不夠，這些都會(huì)給品牌帶來負(fù)面影響，也對(duì)經(jīng)銷商及市場(chǎng)信心給予打擊，而從讓張春雷兼任，也能看出維維在酒類板塊高層人才貯備上的不足。

而維維股份方面也表示，消費(fèi)正在向品牌集中。業(yè)外進(jìn)入白酒行業(yè)者，在這一波的酒業(yè)大勢(shì)下，隨著行業(yè)洗牌的進(jìn)行，退出者會(huì)越來越多。

枝江酒業(yè)走向何方?

隨著貴州醇的塵埃落定，其兄弟酒企，維維股份旗下的另外一個(gè)酒類業(yè)務(wù)枝江酒業(yè)的未來走向則更加引人關(guān)注。

據(jù)了解，維維股份最早涉足白酒板塊還在10年前，2006年公司曾收購(gòu)過江蘇雙溝酒業(yè)的股權(quán)，并在2009年將其賣出，除去收購(gòu)期間的幾次增資擴(kuò)股，維維股份還有超2億元的凈收益。

隨后，2009年維維股份又將目光瞄上了枝江酒，并花重金收購(gòu)股權(quán)。2012年，維維股份又信心滿滿宣布收購(gòu)貴州醇55%股權(quán)。慢慢的，酒產(chǎn)品也在維維股份的主營(yíng)構(gòu)成中占有一席之地，2018年上半年酒產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)4.77億元營(yíng)業(yè)收入，占總收入比例17.38%。不過事與愿違，貴州醇發(fā)展并不如意，常年虧損，最終也被維維股份剝離了出去。

因此，貴州醇被維維股份拋出體外，維維股份剩下的另外一個(gè)酒企枝江酒未來將走向何方?

公開信息顯示，枝江酒業(yè)的業(yè)績(jī)并不比貴州醇強(qiáng)多少，近年來業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下，2012年?duì)I收15.59億元，2013年?duì)I收14.35億元，2014年?duì)I收11.52億元，2015年?duì)I收10.66億元，2016年?duì)I收8.46億元，到了2017年，營(yíng)收滑至5.19億元。凈利潤(rùn)方面，從2012年的1.78億元降到2013年的1.27億元。2014年凈利0.14億元，2015年凈利0.31億元，2016年凈利0.22億元，2017年則虧損193萬元。

只是，對(duì)于未來對(duì)枝江酒業(yè)的去留，截止發(fā)稿前，維維股份方面并未給予回復(fù)。

“業(yè)外資本入局與白酒行業(yè)最主要的矛盾，在于資本逐利的本質(zhì)與白酒塑造長(zhǎng)周期的矛盾。白酒行業(yè)是需要長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)和深耕的行業(yè)，特別是白酒品牌的塑造，它并不是短期資本助推就能見到收益的行業(yè)。”蔡學(xué)飛表示。

盲目跨界的代價(jià)

值得注意的是，維維股份在自身主業(yè)并不穩(wěn)固的情況下，就盲目布局自己不擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，也是其白酒業(yè)務(wù)持續(xù)下滑的主要原因。

據(jù)悉，維維股份在2000年登陸資本市場(chǎng)后曾進(jìn)行多元化布局，在房地產(chǎn)、白酒、煤炭、茶葉、生物制藥等行業(yè)都有所涉足。截至目前，其房地產(chǎn)、煤炭、生物制藥等業(yè)務(wù)都以失敗告終。而其主業(yè)的毛利率也出現(xiàn)下滑。

據(jù)其2018年半年報(bào)顯示，維維股份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9644.33萬元，同比減少5.08%。而從2014年-2017年，維維股份的扣非凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)多年呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，分別為6807.46萬元、3139.12萬元、1724.61萬元和-8591.68萬元。

其實(shí)，如果不是盲目跨界多元化領(lǐng)域，早些年間，維維股份的主業(yè)豆奶業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭還很良好。畢竟維維股份的主打品牌維維豆奶曾占據(jù)相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)份額。2000年維維股份豆奶粉年銷售7.3萬噸，市場(chǎng)份額占國(guó)內(nèi)豆奶市場(chǎng)的80%。2001年，上市后的維維股份開始進(jìn)軍乳業(yè)，之后維維股份又先后耗費(fèi)巨資收購(gòu)珠江特區(qū)牛奶公司、新疆呼圖壁怡然乳業(yè)公司、武漢香滿樓乳業(yè)公司等。但牛奶市場(chǎng)高度集中，早已形成伊利、蒙牛和光明等企業(yè)的壟斷之勢(shì)，維維乳業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)下難以有所突破。

從單一主業(yè)到多元化布局，在多項(xiàng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)不佳的情況下，維維近年又提出“業(yè)務(wù)瘦身，聚焦主業(yè)”的戰(zhàn)略。2013年，維維轉(zhuǎn)讓旗下能源子公司100%股權(quán)。2016年8月，維維股份公告稱擬轉(zhuǎn)讓子公司維維乳業(yè)全數(shù)權(quán)益。2016年底，維維作價(jià)1.98億元將房地產(chǎn)子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給母公司維維集團(tuán)。

多次跨界的失敗，不知道維維股份內(nèi)心作何感想，逐漸回歸主業(yè)的維維股份能否重拾昔日輝煌?