金種子酒上半年虧損逾3000萬 中低端酒無緣“消費升級”繁榮？

在以貴州茅臺(964.320, -3.68, -0.38%)為代表的高端白酒賺得盆滿缽滿之際，中低端白酒卻陷入尷尬境遇。

7月16日晚，安徽白酒金種子酒(600199.SH)發(fā)布2019年半年度業(yè)績預(yù)虧公告，顯示虧損3000萬元到3600萬元。截至17日午盤，金種子酒跌幅8.53%，報6.86元。

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值得注意的是，2013年-2017年，金種子酒的營收和凈利都處于下滑狀態(tài)。而2018年營收和凈利潤的大幅增長，主要是由于廠區(qū)征地而產(chǎn)生的補償收益。

對于上半年業(yè)績預(yù)虧的原因，金種子酒表示，一是由于消費快速升級，市場消費主流價位產(chǎn)品上移，導(dǎo)致公司百元以下價位產(chǎn)品市場份額萎縮，銷量下降。二是主推產(chǎn)品金種子系列年份酒尚處于培育期，銷售未突破上量且對公司整體業(yè)績貢獻(xiàn)度有限。

金種子酒業(yè)績增長的乏力，顯示出白酒市場的內(nèi)部分化：高端酒和低端酒漸行漸遠(yuǎn)。

在2018年年報，金種子酒在談及行業(yè)情況時就表示，廠商通過主推次高端、高端及以上產(chǎn)品，引導(dǎo)消費習(xí)慣持續(xù)升級。品牌集中度越來越高，品牌名酒的市場份額不斷擴大，名酒企業(yè)活力的釋放與增長，成為驅(qū)動行業(yè)經(jīng)濟增長的重要因素，行業(yè)分化更加明顯。

據(jù)了解，金種子酒產(chǎn)品銷售區(qū)域主要集中在安徽省內(nèi)市場，該地區(qū)白酒主流價格從2012年的50-100元/瓶上漲到目前的百元以上，并有持續(xù)上漲趨勢，百元以下價位產(chǎn)品市場份額繼續(xù)萎縮。

在金種子酒天貓旗艦店內(nèi)，標(biāo)價為4416元的一套十二生肖高端白酒無人問津，銷量較好的是標(biāo)價在200-300元的整箱白酒，均價在百元以下。

而從2018年年報來看，金種子酒的普通白酒銷量已有大幅下滑。普通白酒銷量同比下降34.88%，銷售收入為2.4億元，下降23.43%;中高檔酒銷量下降14.67%，銷售收入為6.4億元，下降9.78%。其中，普通白酒毛利率同比減少3.38個百分點。

金種子酒坦言，其銷售的主要產(chǎn)品市場定位較低，主要業(yè)務(wù)區(qū)域消費結(jié)構(gòu)不斷升級，公司的產(chǎn)品已無法滿足主流消費需求，產(chǎn)品競爭力下降，面臨高端白酒擠壓市場的風(fēng)險。

無獨有偶，主打中低端市場的地方性白酒都境遇不佳。青青稞酒(12.600, -0.01, -0.08%)(002646.SZ)預(yù)計2019年上半年歸屬凈利潤1761萬元–2642萬元,同比下降70%-80%。除了營銷費用的增長，青青稞酒表示，受白酒行業(yè)一、二線品牌沖擊，銷售收入較上年同比下降20%-25%。

甘肅地區(qū)地產(chǎn)酒皇臺酒業(yè)(000995.SZ)批星戴帽，深陷退市泥淖，上半年虧損1400萬元-2000萬元，同比下降33.08%-53.16%。

光大證券(11.610, 0.05, 0.43%)在研報中指出，在消費量增平穩(wěn)的情況下，高端白酒和次高端白酒價格帶仍處于需求擴容期，未來將充分受益于經(jīng)濟的增長及居民消費能力的提升;而中高端和中低端價格帶的白酒需求將會平穩(wěn)回落。考慮中觀層面需求波動的前提是要正確認(rèn)知白酒行業(yè)不同價格帶的需求及競爭格局變化，消費升級是貫穿周期波動的不變驅(qū)動因素。