黃酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇 古越龍山老大地位受挑戰(zhàn)

作為黃酒行業(yè)的“老大”，古越龍山(600059，SH)近年來(lái)擴(kuò)張腳步明顯偏慢。營(yíng)收和凈利潤(rùn)方面已被會(huì)稽山(12.320, 0.01, 0.08%)(601579，SH)、金楓酒業(yè)(10.920, -0.06,-0.55%)(600616，SH)等后進(jìn)者追上甚至超越。

近日，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，黃酒行業(yè)低端小散的局面一時(shí)無(wú)法打破，龍頭企業(yè)所占份額小，在行業(yè)升級(jí)、價(jià)格體系樹(shù)立等方面話語(yǔ)權(quán)有限，市場(chǎng)仍需進(jìn)一步集中。

業(yè)績(jī)不再一家獨(dú)大

從業(yè)績(jī)來(lái)看，古越龍山2017年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.98億元，同比僅增長(zhǎng)3.77%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1.26億元，同比增加14.19%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)0.94億元，同比增長(zhǎng)16.27%。其中旗下?tīng)I(yíng)收凈利超過(guò)10%的全資子公司僅有紹興女兒紅釀酒有限公司一家，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.29億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額0.3億元，凈利潤(rùn)0.23億元。

有分析指出，古越龍山近年的發(fā)展過(guò)于保守。在2009年收購(gòu)紹興女兒紅釀酒有限公司后，基本停滯了擴(kuò)張腳步。

反觀同為于紹興黃酒龍頭之一的會(huì)稽山，其2017年半年報(bào)顯示，公司2017年上半年?duì)I業(yè)收入5.78億元，同比增長(zhǎng)30.7%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到8443萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)21.83%。

記者梳理古越龍山歷年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，其利潤(rùn)收益也長(zhǎng)期處于起伏不斷態(tài)勢(shì)。2012年，古越龍山凈利潤(rùn)達(dá)到歷史峰值1.91億元;2013年，公司凈利潤(rùn)大幅跳水24.54%至1.44億元;在經(jīng)歷了2014年的增長(zhǎng)之后，古越龍山又在2015年同比下滑28.05%至1.33億元;2016年凈利潤(rùn)再次下滑至1.22億元，比上年同期減少8.38%。

與此同時(shí)，會(huì)稽山在2016年迎頭趕上。據(jù)會(huì)稽山2016年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.49億元，雖低于古越龍山，但增速為14.62%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到1.41億元，增速達(dá)到24.43%，也高于古越龍山。

記者注意到，會(huì)稽山近年來(lái)市場(chǎng)擴(kuò)張明顯比古越龍山更積極，特別是2016年以來(lái)，在資本市場(chǎng)動(dòng)作頗多。公告顯示，2016年會(huì)稽山斥資4.8億元，先后收購(gòu)了烏氈帽酒業(yè)有限公司及浙江唐宋紹興酒有限公司;2017年初，會(huì)稽山又收購(gòu)浙江塔牌紹興酒有限公司14.78%股權(quán)。會(huì)稽山表示，收購(gòu)塔牌意欲做強(qiáng)做大黃酒主業(yè)戰(zhàn)略布局。

不僅是會(huì)稽山，另一家上市黃酒企業(yè)金楓酒業(yè)也動(dòng)作頻頻，在將紹興黃酒生產(chǎn)企業(yè)浙江白塔收入囊中后，2015年其斥資2.99億元收購(gòu)無(wú)錫振太酒業(yè)有限公司，豐富產(chǎn)品線與產(chǎn)品風(fēng)格，并在上海核心市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，加速向江蘇等其他市場(chǎng)擴(kuò)張。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，未來(lái)行業(yè)格局很可能會(huì)出現(xiàn)變數(shù)。

公司：品牌知名度仍是第一

根據(jù)中金公司今年發(fā)布的黃酒產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告，去年黃酒銷售額呈現(xiàn)上升勢(shì)頭，同比增長(zhǎng)8%，成為國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)最快的大眾酒類，尤其在浙滬以外地區(qū)營(yíng)收增速高達(dá)30%以上。

古越龍山相關(guān)工作人員亦向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前來(lái)看，古越龍山品牌銷售遍及全國(guó)各大省會(huì)城市，除了長(zhǎng)三角傳統(tǒng)黃酒飲用區(qū)域，其他區(qū)域銷售額占比達(dá)到30%。從全國(guó)來(lái)看，市場(chǎng)占有應(yīng)該更占優(yōu)勢(shì)，品牌知名度依然是黃酒品牌第一。在此基礎(chǔ)上，隨著黃酒消費(fèi)的增長(zhǎng)，企業(yè)發(fā)展將迎來(lái)一定機(jī)遇。

古越龍山在2017年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中表示，在2017年將加大市場(chǎng)拓展力度，創(chuàng)新品牌運(yùn)作方式，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并加強(qiáng)生產(chǎn)和質(zhì)量管理;同時(shí)力爭(zhēng)酒類銷售增長(zhǎng)5%~10%，利潤(rùn)增長(zhǎng)6%~11%。

不過(guò)，在半年報(bào)中，古越龍山對(duì)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析，目前黃酒的消費(fèi)區(qū)域仍主要集中于江浙滬及皖贛閩等地區(qū)，北方有部分區(qū)域已有黃酒消費(fèi)基礎(chǔ)，但尚未廣泛形成飲用黃酒的習(xí)慣。

古越龍山2016年報(bào)告顯示，酒類銷售的毛利率為35.94%，同比增長(zhǎng)了1.84個(gè)百分點(diǎn)，其中中高檔酒的毛利率為50.33%，同比增長(zhǎng)了3.22個(gè)百分點(diǎn)。盡管自身毛利率逐步實(shí)現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但記者也注意到，相比同行業(yè)會(huì)稽山和金楓酒業(yè)，古越龍山利潤(rùn)率依然較低。