白酒行業(yè)上半年業(yè)績(jī)喜人 “喝酒行情”能否再來(lái)？

2018年中報(bào)近期密集披露，白酒行業(yè)今年上半年的整體表現(xiàn)也已大致浮出水面。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月28日，A股18家白酒企業(yè)中已有15家發(fā)布了2018年中報(bào)，整體業(yè)績(jī)喜人。良好的業(yè)績(jī)，能否挽回白酒股股價(jià)持續(xù)下跌的頹勢(shì)?

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15家公司營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)

據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)白酒行業(yè)的18家公司中，目前15家公司已經(jīng)披露中報(bào)，僅剩洋河股份、金種子酒、*ST皇臺(tái)尚未披露。

從已披露的中報(bào)來(lái)看，今年上半年，白酒企業(yè)業(yè)績(jī)整體向好，15家公司全部實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

其中，凈利潤(rùn)增幅最大的是老白干酒，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.59億元，同比增長(zhǎng)31.78%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.46億元，同比增幅高達(dá)208.01%。

除老白干酒外，舍得酒業(yè)和水井坊兩家公司也是白酒行業(yè)的“績(jī)優(yōu)生”，今年上半年?duì)I業(yè)收入增速分別為15.82%和58.97%，凈利潤(rùn)增幅分別達(dá)到166.05%和133.59%。

業(yè)績(jī)相對(duì)較差的是迎駕貢酒和金徽酒，但營(yíng)收和凈利潤(rùn)同樣實(shí)現(xiàn)了雙增長(zhǎng)。其中，迎駕貢酒上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.33億元，同比增長(zhǎng)10.81%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.82億元，同比增長(zhǎng)15.96%;金徽酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.94億元，同比增長(zhǎng)10.31%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.58億元，同比增長(zhǎng)11.15%。盡管尚未披露半年報(bào)，但洋河股份預(yù)告將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約46.9億元-50.81億元，同比增長(zhǎng)20%-30%，*ST皇臺(tái)也預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)56.07%-48.75%。白酒企業(yè)業(yè)績(jī)可謂是全面開花。

股東方面，截至今年二季度，15家公司中，機(jī)構(gòu)持股比例超過(guò)50%的達(dá)到12家。其中，古井貢酒機(jī)構(gòu)持股比例最高，達(dá)到86.53%。山西汾酒、迎駕貢酒的機(jī)構(gòu)持股比例也超過(guò)80%。持股機(jī)構(gòu)類型方面，最青睞白酒企業(yè)的機(jī)構(gòu)為基金公司，貴州茅臺(tái)共有910只基金產(chǎn)品累計(jì)持有5041萬(wàn)股，五糧液也有639只基金產(chǎn)品累計(jì)持有2.84億股，占比7.49%。

業(yè)績(jī)向好能否刺激股價(jià)反彈?

一邊是業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，另一邊確實(shí)股價(jià)“跌跌不休”，近期的白酒企業(yè)可謂是經(jīng)歷著“冰火兩重天”。

據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，自7月1日以來(lái)，上證綜指累計(jì)下跌2.44%，申萬(wàn)白酒行業(yè)累計(jì)跌幅卻達(dá)到10.68%，大幅跑輸大盤。

個(gè)股方面，白酒企業(yè)中酒鬼酒跌幅最大，達(dá)到26.77%，瀘州老窖(跌幅23.51%)、舍得酒業(yè)(跌幅23.50%)、山西汾酒(跌幅21.68%)、水井坊(跌幅20.63%)、今世緣(跌幅20.41%)5只個(gè)股跌幅均超過(guò)20%，18只個(gè)股中區(qū)間跌幅超過(guò)10%的共有14只，僅順鑫農(nóng)業(yè)一只個(gè)股逆勢(shì)上漲，區(qū)間漲幅為14.91%。

業(yè)績(jī)大幅上漲股價(jià)卻大幅下挫，廣證恒生認(rèn)為，白酒行業(yè)7月以來(lái)的跌勢(shì)，是因?yàn)殇N售淡季疊加宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳使投資者更加謹(jǐn)慎。

銀泰證券投資顧問徐際舟則告訴記者，“白酒行業(yè)迎來(lái)行業(yè)反轉(zhuǎn)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已經(jīng)在市場(chǎng)預(yù)期之中，估值也已經(jīng)給到了相對(duì)合理的區(qū)間，行業(yè)回暖已經(jīng)從早期的茅臺(tái)五糧液、到古井貢水井坊，再到低端的二鍋頭，業(yè)績(jī)超預(yù)期概率較低。”

業(yè)績(jī)能否驅(qū)動(dòng)股價(jià)反彈?廣證恒生在研報(bào)中指出，如今白酒行業(yè)基本面表現(xiàn)依舊良好，板塊能否在 9 月恢復(fù)強(qiáng)勁走勢(shì)，中秋將是關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，投資者應(yīng)密切關(guān)注白酒銷量走勢(shì)。隨著中報(bào)逐漸披露完畢，建議投資者短期關(guān)注性價(jià)比突出以及中報(bào)超預(yù)期個(gè)股，長(zhǎng)期聚焦受益明顯的子行業(yè)龍頭，推薦標(biāo)的：高端白酒茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖;區(qū)域龍頭古井貢、洋河、口子窖等。