三季報(bào)收官 酒企步入第二輪調(diào)整期

隨著10月的結(jié)束，各酒業(yè)上市公司三季度業(yè)績(jī)報(bào)告發(fā)布完畢。從此次年內(nèi)最后一份成績(jī)單上不難發(fā)現(xiàn)，白酒行業(yè)增速放緩的同時(shí)，也呈現(xiàn)出兩極分化的現(xiàn)象;啤酒領(lǐng)域面對(duì)產(chǎn)量“天花板”，各上市企業(yè)均調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)力中高端產(chǎn)品，以謀破局;葡萄酒則呈現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙下降的態(tài)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管目前各領(lǐng)域在業(yè)績(jī)上呈現(xiàn)的趨勢(shì)不盡相同，但“調(diào)整”依舊是行業(yè)主旋律。

縱觀三季度業(yè)績(jī)不難發(fā)現(xiàn)，白酒行業(yè)呈現(xiàn)出兩極分化的趨勢(shì)，即以茅臺(tái)、五糧液為代表的頭部企業(yè)快速發(fā)展，部分區(qū)域性白酒營(yíng)收、凈利雙雙下降。其中，茅臺(tái)、五糧液前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為609.35億元、371.02億元，同比增長(zhǎng)約15.53%、26.84%;歸母凈利潤(rùn)約為304.55億元、125.44億元，同比增長(zhǎng)約23.13%、32.11%。

茅臺(tái)作為行業(yè)標(biāo)桿性企業(yè)，長(zhǎng)期以來在業(yè)績(jī)均呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。而同為頭部企業(yè)的五糧液不僅業(yè)績(jī)亮眼，同樣在資本市場(chǎng)端也備受青睞。白酒資深營(yíng)銷專家晉育鋒曾在接受記者采訪時(shí)表示，五糧液在產(chǎn)品矩陣優(yōu)化、渠道扁平化、數(shù)字化三方面利好將推動(dòng)消費(fèi)市場(chǎng)以及資本市場(chǎng)超越預(yù)期。

然而，縱觀白酒股整體表現(xiàn)不錯(cuò)，但是三季度收入、利潤(rùn)雙雙下滑的口子窖和衡水老白干日子卻不好過。其中，對(duì)比今年上半年情況計(jì)算得出，衡水老白干三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為8.63億元，與去年同期9.72億元相比降幅約為11%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為0.77億元，相較于2018年三季度0.98億元，降幅約為21%左右。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，縱觀今年各大酒企前三季度的報(bào)表不難發(fā)現(xiàn)，集中化趨勢(shì)愈發(fā)明顯。頭部企業(yè)一路走高，但是對(duì)于區(qū)域名酒來說，生存空間進(jìn)一步被擠壓。

除白酒外，結(jié)合三季度報(bào)顯示，啤酒產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)微增，進(jìn)一步印證了“天花板”效應(yīng)逐漸凸顯。根據(jù)相關(guān)公開數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，啤酒產(chǎn)量3119萬(wàn)千升，增長(zhǎng)0.68%，銷售收入1301億元，增長(zhǎng)6.2%，利潤(rùn)139億元，增長(zhǎng)13.88%。其中，青島啤酒、燕京啤酒實(shí)現(xiàn)銷量分別約為719.5萬(wàn)千升、354.71萬(wàn)千升。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，隨著中國(guó)啤酒行業(yè)進(jìn)入紅利期之后，整個(gè)行業(yè)也出現(xiàn)了存量“天花板”，因此在增量方面只能從高端產(chǎn)品方面尋求突破。

值得注意的是，盡管白酒與啤酒領(lǐng)域整體呈現(xiàn)向好發(fā)展，但是葡萄酒行業(yè)依舊承壓。國(guó)內(nèi)葡萄酒龍頭企業(yè)張?jiān)Ｗ鳛樾袠I(yè)的“晴雨表”，三季度業(yè)績(jī)也出現(xiàn)嚴(yán)重的下滑現(xiàn)象。前三季度，張?jiān)��?shí)現(xiàn)總營(yíng)業(yè)收入35.26億元，同比下降8.66%;凈利潤(rùn)7.29億元，同比下降5.3%。盡管葡萄酒行業(yè)仍處于調(diào)整期，但有業(yè)內(nèi)專家指出，盡管多個(gè)國(guó)產(chǎn)葡萄酒企業(yè)的營(yíng)收和利潤(rùn)均出現(xiàn)不同程度下滑，但隨著國(guó)產(chǎn)葡萄酒在質(zhì)量方面的穩(wěn)定提升，也形成了一定的口碑效應(yīng)，比如寧夏、煙臺(tái)等產(chǎn)區(qū)的高端產(chǎn)品，已受到消費(fèi)者和經(jīng)銷商越來越多的關(guān)注，因此國(guó)產(chǎn)葡萄酒未來可期。