近日,口子窖遭遇“原始股東”高盛的清倉式減持備受業(yè)內關注。6月16日,口子窖公告,作為公司主要發(fā)起人股東之一,高盛旗下GSCP Bouquet Holdings SRL(簡稱“GSCP”)擬在六個月內減持不超過4093.74萬股公司股票,占股6.82%,清倉退出。加上去年拋售的近1億股,GSCP此番從口子窖“全軍撤退”后預計可總共套現(xiàn)約50億元,凈賺十倍以上。
據(jù)酒業(yè)家記者了解,高盛于2008年、2009年兩次注資口子窖,總金額為3.55億元。2015年6月29日口子窖在上市成功,高盛以22.74%的股權,成為上市時的公司第一大股東。9年間,高盛在口子窖身上獲利超過40億,但口子窖為何依然沒能留住上市公司第一大股東。
減持4093.74萬股口子窖股票,高盛完成套現(xiàn)走人
6月15日晚間十一點左右,口子窖突然發(fā)布公告稱,高盛旗下GSCP Bouquet HoldingsSRL擬在6月29日起的6個月內通過大宗交易或集中競價或協(xié)議轉讓的方式減持合計不超過4093.74萬股公司股票,占比6.82%。而6月15日收盤,口子窖領跌白酒股,跌幅2.58%,收盤價為35.08元。
至此,高盛相當于全部清倉口子窖,徹底告別口子窖。
據(jù)了解,GSCP于2008年出資2.65億元購買口子有限25%股權(其中包括5000萬元購買中方股東4.717%的股權轉讓部分);2009年,再次出資9000萬元,持股比例增至25.27%。2015年6月29日,改制后的口子窖在上交所上市,高盛持有其22.74%的股權,為當時口子窖上市公司第一大股東。
此后,高盛尋求逐步退出口子窖。在2016年6月30日至2016年10月20日之間,高盛在28.99元/股至37.99元/股的價格間減持共9552萬股,逐漸退至目前的持股6.82%,但仍然為口子窖的第三大股東。排名前兩位的是口子窖董事長徐進,持股比例為18.26%;第二大股東劉安省持股13.31%。
據(jù)了解,高盛此前減持均是通過北京高華證券金融街證券部大宗交易,合計套現(xiàn)32.646億元。假設本次減持以6月15日口子窖36.01元/股的收盤價簡略計算(實際價格需視減持時市場價格),高盛還可以再獲得14.74億元的現(xiàn)金回報。套現(xiàn)總金額或將達到47.386億元,9年的投資回報最高可達43.836億元。
徽酒最賺錢的企業(yè)為何留不住第一大股東?
關于高盛清倉口子窖,高盛方面官方給出的說法是自身需要,與口子窖無關。而業(yè)界有分析人士認為,高盛此時正值限售期滿且適逢新規(guī),“此時清倉口子窖,我認為是高盛的最佳時機。”
2016年,口子窖的營收為28.30億元,同比增長9.53%;凈利潤7.83億元,同比增長29.41%。
“個人認為,高盛投資口子窖是一筆非常好的買賣。”白酒營銷專家蘇元輝認為。
“資本投資做預期,現(xiàn)在退出正合適。”智邦達營銷咨詢機構常務副總經理賈爽也表示。對于高盛退出口子窖,賈爽分析原因有二:
第一,行業(yè)量價背離,區(qū)域競爭強度變高。特別對于區(qū)域強勢品牌來看,200-300元價位是結構性增長的關鍵點,直接與郎酒、劍南春短兵相接,目前區(qū)域品牌能站住這個價位的不多。從這個角度看,口子窖等區(qū)域品牌的品牌力價值見頂了。