業(yè)績連降3年 天洋控股“迎娶”沱牌效果有待觀察

“三公”經(jīng)費減少、經(jīng)濟下行，帶來的白酒消費疲軟已是不爭的事實，在困境中苦苦掙扎的白酒企業(yè)也在通過各種方式脫困，但引進資本的做法尚未有非常成功的案例，沱牌集團的嘗試能否打開行業(yè)局面還需要時間的檢驗。

8月19日，四川沱牌舍得集團有限公司(以下簡稱“沱牌集團”)38.78%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴股，在西南聯(lián)交所公開競拍。參與此次報價的共有3家企業(yè)，起始價為12.50元/股，在歷時20分鐘的自由報價和16分鐘的限時報價后，最終以23.51元/股的最高價格成交，對應(yīng)總價約38.22億元，來自北京的天洋控股集團(下文簡稱“天洋控股”)意外勝出，獲得70%的股份。

對于沱牌集團來說，算是賣了個好價格。不過，還沒來得及慶祝，其控股的上市公司沱牌舍得上半年繼續(xù)大幅下滑的業(yè)績，就給這樁買賣投下了一抹陰影。

一喜一憂，使得外界對于沱牌集團的混改打了個問號。這次混改，能否給困境中的沱牌集團帶來好運?毫無白酒運營經(jīng)驗的天洋控股，能否玩得轉(zhuǎn)白酒?

“門外漢”主導(dǎo)沱牌舍得

在宣布天洋控股競得沱牌集團大股東身份的第二天，沱牌集團董事長李家順告訴記者，“現(xiàn)在可以確認的是天洋控股集團參與沱牌集團的混改，西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所已經(jīng)公布了這一消息，這個出讓價還算合理”。

其實，沱牌集團的改制之路已經(jīng)走了12年。2003年，四川省射洪縣人民政府有意其持有的四川沱牌集團100%股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓，40%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給江蘇興澄集團，25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給德隆國際，25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給廣州索芙特，10%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北大未名生物集團公司。但因德隆危機全面爆發(fā)，此事擱淺。

此后，沱牌集團先后組織了4次重組改制，被傳有意接盤者涉及中信產(chǎn)業(yè)基金、綠地、復(fù)星、平安等知名企業(yè)。但都因種種原因，重組改制沒有實現(xiàn)，直到此次天洋集團“意外”勝出。

早在今年1月15日，沱牌集團的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案就已出爐，開始在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，掛牌標的為沱牌集團38.78%股權(quán)以及增資擴股，掛牌價格為12.19億元。由于要求苛刻，掛牌幾次流產(chǎn)。

直到今年7月7日，沱牌集團再次開始掛牌，總價則變?yōu)?0.32億元，相比第一次掛牌提高了8億元。對此，沱牌舍得(600702 .SH)董秘馬力軍解釋說，“主要是因為上市公司今年股價上漲”。

這次雖然天洋控股得以勝出，但是能否順利獲批也是個未知數(shù)。沱牌舍得證券事務(wù)代表周建接受記者采訪時也表示，因為沱牌集團是國有企業(yè)，這次引入天洋集團也是一種混改，目前只是網(wǎng)絡(luò)競價有了結(jié)果，還沒有簽訂協(xié)議，簽訂完協(xié)議還要報送有關(guān)部門批準才行，由于涉及到上市公司，這個協(xié)議需要從市一級國資委上報到國務(wù)院國資委，還要證監(jiān)會批準，整個的交割完成下來很復(fù)雜。

公開資料顯示，天洋控股注冊成立于2006年3月，注冊資本金3.5億元人民幣;經(jīng)營范圍包含項目投資、投資管理、投資咨詢、信息咨詢(中介除外);主營業(yè)務(wù)是文化產(chǎn)業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)金融，旗下?lián)碛邢愀凵鲜泄��?mdash;—天洋國際控股。對于白酒行業(yè)來說，天洋集團可謂“門外漢”。

業(yè)績下滑趨勢未改

沱牌集團為何會將控制權(quán)交給了天洋控股這樣一個沒有白酒行業(yè)背景的企業(yè)?周建表示，這不是沱牌集團能夠確定的，這次集團混改主要是射洪縣人民政府在主導(dǎo)，引入天洋控股也是通過公開拍賣股權(quán)的形式進行，出價高者得之，很公平合理，對上市公司來說，短期內(nèi)不會有太大影響，只是實際控制人發(fā)生變化。

沱牌集團的混改雖然有所突破，但面臨的經(jīng)營環(huán)境卻沒有好轉(zhuǎn)，從2013年至今，“三公”消費限制、“禁酒令”以及一線名酒擠壓、費用居高不下等因素，都令此前著力走高端路線的沱牌舍得，壓力重重。

據(jù)沱牌舍得年報披露，2015年上半年，沱牌舍得實現(xiàn)營業(yè)收入62719.61萬元，較上年同期下降14.21%，實現(xiàn)營業(yè)利潤1812.72萬元，較上年同期下降14.39%，實現(xiàn)凈利潤(歸屬于母公司股東)674.58萬元，較上年同期下降35.57%。

目前，沱牌舍得的酒類產(chǎn)品主要有天之呼、吞之乎、舍得系列、陶醉系列、沱牌天曲系列、沱牌特曲系列等品種。