老白干酒混改迷局揭開(kāi) 經(jīng)銷(xiāo)商認(rèn)購(gòu)現(xiàn)“搖擺”

面對(duì)寒冬，悲觀派擔(dān)憂(yōu)能否戰(zhàn)勝?lài)?yán)寒，樂(lè)觀派則看到了冬天過(guò)后的春天。正在“混改”中的河北區(qū)域酒企老白干酒，就面臨著這樣的情景。

12月1日晚間，老白干酒發(fā)布了非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案和員工持股計(jì)劃(草案)，自10月中旬以來(lái)的“混改”迷局終于揭開(kāi)。根據(jù)公告，公司本次擬發(fā)行不超過(guò)3500萬(wàn)股普通股，募集資金總額不超過(guò)8.25億元，將用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金，其中償還銀行貸款不超過(guò)3億元。

本次非公開(kāi)發(fā)行對(duì)象為5家投資者：1.北京航天產(chǎn)業(yè)投資基金(有限合伙);2.北京泰宇德鴻投資中心(有限合伙);3.鵬華基金增發(fā)精選1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃;4.匯添富-定增盛世添富牛37號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃;5.匯添富-衡水老白干酒員工持股資產(chǎn)管理計(jì)劃(下稱(chēng)“匯添富資管計(jì)劃”)。

其中，第3、4個(gè)資管計(jì)劃分別認(rèn)購(gòu)不超過(guò)1.4億元和1.477億元，二者擬由老白干酒部分優(yōu)秀經(jīng)銷(xiāo)商以自籌資金分別出資設(shè)立。匯添富資管計(jì)劃則是由老白干酒員工以認(rèn)購(gòu)員工持股計(jì)劃份額的方式出資設(shè)立，認(rèn)購(gòu)金額不超過(guò)1.276億元。

12月1日，記者從知情人士處了解到，上述“部分經(jīng)銷(xiāo)商”包括11家，每個(gè)經(jīng)銷(xiāo)商至少認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)。“老白干對(duì)參與的經(jīng)銷(xiāo)商有兩個(gè)要求，一是資金鏈穩(wěn)健;二是符合公司管理規(guī)范和發(fā)展戰(zhàn)略。”

事實(shí)上，這1000萬(wàn)元的準(zhǔn)入門(mén)檻也讓經(jīng)銷(xiāo)商左右為難。“目前庫(kù)存都堆得滿(mǎn)滿(mǎn)的，資金周轉(zhuǎn)目前還是問(wèn)題的情況下，拿出至少1000萬(wàn)元的資金來(lái)認(rèn)購(gòu)，且鎖定期至少三年，的確不是一件容易的事情。”一位接近老白干酒此次定增項(xiàng)目的人士分析稱(chēng)。

經(jīng)銷(xiāo)商現(xiàn)“搖擺”

老白干酒12月1日晚間公告稱(chēng)，此次非公開(kāi)發(fā)行股票的價(jià)格為23.58元/股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的90%。認(rèn)購(gòu)的股份自本次非公開(kāi)發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

老白干酒11月底曾發(fā)布公告稱(chēng)，截至目前，優(yōu)秀經(jīng)銷(xiāo)商認(rèn)購(gòu)股份的《承諾函》個(gè)別尚未簽署。“下一步，公司將加快進(jìn)度，盡快完成經(jīng)銷(xiāo)商認(rèn)購(gòu)股份《承諾函》的簽訂工作。”

上述知情人士告訴本報(bào)記者，“老白干酒于兩周前召開(kāi)會(huì)議，公司總經(jīng)理王占剛參加了這次經(jīng)銷(xiāo)商會(huì)議，參與認(rèn)購(gòu)的優(yōu)秀經(jīng)銷(xiāo)商共計(jì)11個(gè)：邢臺(tái)1個(gè)，石家莊4個(gè)，唐山1個(gè)，邯鄲1個(gè)，衡水4個(gè)。”

據(jù)該人士介紹，參與認(rèn)購(gòu)的經(jīng)銷(xiāo)商每戶(hù)至少出資1000萬(wàn)元，有兩項(xiàng)硬性要求，一是資金鏈穩(wěn)健，二是符合老白干的管理規(guī)范和發(fā)展戰(zhàn)略。

本報(bào)記者就此試圖得到老白干酒方面的證實(shí)，但截至發(fā)稿仍沒(méi)有得到實(shí)質(zhì)性的回應(yīng)。不過(guò)，有熟悉此次定增計(jì)劃的人士稱(chēng)，此前業(yè)界得到的消息就是10個(gè)左右的經(jīng)銷(xiāo)商參與此次定增，每家1000萬(wàn)的認(rèn)購(gòu)額也基本符合本次的融資規(guī)模。

上述人士介紹，經(jīng)銷(xiāo)商目前最大的糾結(jié)在于看不清楚老白干酒的未來(lái)，基本算是“五五開(kāi)”。“樂(lè)觀派看重的是老白干的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，公司管理層的水平在圈內(nèi)有很高的認(rèn)可度，隨著改制推進(jìn)將進(jìn)一步煥發(fā)活力;目前公司營(yíng)收不到20個(gè)億，且銷(xiāo)售費(fèi)用較高，因此未來(lái)銷(xiāo)售放量空間很大，營(yíng)收有望達(dá)到40個(gè)億。”