迎駕貢酒營收增一成、預(yù)收款項(xiàng)降三成 產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力幾何？

新浪財(cái)經(jīng)近期對(duì)18家白酒上市公司進(jìn)行經(jīng)營業(yè)績(jī)綜合評(píng)分，迎駕貢酒(15.170, -0.08, -0.52%)綜合評(píng)分71.5，排名第15位。迎駕貢酒經(jīng)營情況究竟幾何呢?此外，今年6月份公司產(chǎn)品提價(jià)，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力有提升嗎?本文將一一解讀。

業(yè)務(wù)發(fā)展能力：NO.13

迎駕貢酒2015年5月28日上市，剛上市幾天就跟其他新股一樣沖擊高點(diǎn)，隨后一路下滑，公司業(yè)績(jī)并未大幅改善，這或許是股價(jià)持續(xù)下滑的一個(gè)原因。

公司剛上市后，各年度前三季度前三季營收持續(xù)下滑，直至去年的營收稍稍超過上市前一年即2014年，2018年前三季度營收小幅增加，2018年三季報(bào)顯示：前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.4億元，同比增長11.57%。

公司2018年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤4.98億元，同比增長16.44%�？鄯莾衾麧�4.76億元，相對(duì)去年曾錚11.38%。但相對(duì)于2016年的前三季扣非凈利4.66億而言，也僅僅是恢復(fù)元?dú)舛�已�?/p>

公司2018年前三季度預(yù)收賬款3億元，同比增長7.73%。白酒上市公司行業(yè)平均值14.33億元，迎駕貢酒的數(shù)值差距較大。此外，前三季預(yù)收賬款環(huán)比僅增加0.33%，存貨周轉(zhuǎn)率0.45%，銷售費(fèi)用率14.16%，相對(duì)行業(yè)的平均水準(zhǔn)20.32%較好，此外公司的前三季管理費(fèi)用率8.27%，相對(duì)行業(yè)平均水準(zhǔn)稍高。

(圖片來源網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系本站)

盈利能力：得分73.3 一般

迎駕貢酒前三季毛利率60.23%，比白酒上市公司平均值68.02%略低。前三季的請(qǐng)利潤里20.43%，比白酒上市公司平均值22.13%也有一定程度的下跌。迎駕貢酒ROE(凈資產(chǎn)收益率)是11.91%，同樣比白酒上市公司均值14.5%稍低

公司在現(xiàn)金流量方面得分66.7，居18家白酒上市公司該項(xiàng)評(píng)分第15位;資產(chǎn)質(zhì)量方面，公司得分73.2，同樣排名15。

綜合三季度財(cái)報(bào)各項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，迎駕貢酒得分71.5，居18家白酒上市公司該項(xiàng)評(píng)分第15位，經(jīng)營能力比較一般。

財(cái)報(bào)尚且如此，公司年中發(fā)起新的產(chǎn)品策略：漲價(jià)。漲價(jià)之后，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力幾何?還好賣嗎?

產(chǎn)品提價(jià) 預(yù)收款項(xiàng)下降超三成

在公司運(yùn)營方面，今年6月底，迎駕貢酒發(fā)布調(diào)價(jià)通知稱，迎駕銀星(包含銀星)以上產(chǎn)品將全線調(diào)價(jià)。據(jù)調(diào)價(jià)通知顯示，迎駕貢酒生態(tài)洞藏系列單品上調(diào)10-20元/瓶不等，迎駕金星上調(diào)30元/箱，迎駕銀星上調(diào)20元/箱。

此次提價(jià)究竟能否提升公司業(yè)績(jī)或未可知，畢竟公司并未在三季報(bào)中公布相關(guān)數(shù)據(jù)。但公司在2018年前三季度營收增長的同時(shí)，預(yù)收款項(xiàng)快速下降，或可管中窺豹。

迎駕貢酒三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.4億元，同比增長11.57%。公司三季末預(yù)收款項(xiàng)期末余額2.99億元，相比年初下降34.31%。該情形在半年報(bào)中便已經(jīng)有所體現(xiàn)。預(yù)收款項(xiàng)降速遠(yuǎn)超營收增速，對(duì)于此類情形的出現(xiàn)，通常財(cái)務(wù)觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力有可能降低，客戶不愿提前付款。

對(duì)于預(yù)收款項(xiàng)減少，公司解釋稱，主要是預(yù)收貨款發(fā)貨結(jié)算所導(dǎo)致。

此外，公司在資本市場(chǎng)表現(xiàn)也引起了眾多業(yè)內(nèi)外人士及投資者的關(guān)注。

投資者呼吁上市公司應(yīng)拿出理財(cái)錢穩(wěn)定市值

公司股價(jià)今年下半年來持續(xù)下挫，從高位時(shí)的6月7日的20.98元最低跌至12.31，即便近期股價(jià)有所回暖，但截至昨日收盤15.12元，仍有27.93%的跌幅。

股價(jià)下挫或與控股股東終止增持有關(guān)，公司6月8日晚間公告稱，自2018年2月12日至公告日，控股股東迎駕集團(tuán)已累計(jì)增持59.43萬股，增持金額881.99萬元。鑒于資本市場(chǎng)的變化及迎駕集團(tuán)其他投資需求，迎駕集團(tuán)決定終止繼續(xù)增持公司股份的計(jì)劃。據(jù)原計(jì)劃，迎駕集團(tuán)擬2000萬元-4000萬元增持公司股份。

或許，控股股東也覺得失信也不好看，迎駕集團(tuán)在7月9日增持69.45萬股，參考市值1199.64萬元，前后增持2081.63萬元，恰好剛剛超過此前增持金額下限值“2000萬元”，但這僅僅暫時(shí)緩和了股價(jià)下跌，隨后，股價(jià)再度下挫，半年度最大跌幅41.32%。

與此同時(shí)，上市公司在7月25日使用部分閑置募集資金 2000 萬元購買了中國銀行(3.590, -0.01,-0.28%)股份有限公司霍山支行中銀保本理財(cái)-人民幣按期開放理財(cái)產(chǎn)品，該理財(cái)已經(jīng)在22月26日到期贖回。有投資者呼吁，理財(cái)資金用在維護(hù)公司市值會(huì)更好。

最后，迎駕貢酒提價(jià)，營收也增長遠(yuǎn)不及預(yù)收款項(xiàng)下降速度，公司產(chǎn)品提價(jià)策略可行嗎?