酒業(yè)該補補“新三板”的那些課？

隨著1919、酒仙網(wǎng)等新酒商在新三板的掛牌，特別是1919首輪就進入了創(chuàng)新層，新三板得到了眾多中小酒廠和大中酒商的關(guān)注;但是，對新三板的質(zhì)疑也很多，比如：流動性差、市值很難被投資人認同、即使掛牌成功了也很難融到資……諸此等等，應該這些說法也都有一定的道理，不過坦白的說，中國酒業(yè)對新三板、對資本市場、對產(chǎn)融互動發(fā)展等還是知之甚少。

很幸運的是最近兩年跟1919、酒仙網(wǎng)、名品世家等新三板企業(yè)有些密切接觸，也正在協(xié)助三四家酒企籌備、推進新三板掛牌。個人認為，如果利用得當，新三板對中國酒業(yè)的意義和價值還是蠻大的。

首先，新三板可以幫助酒企實現(xiàn)資產(chǎn)證券化。酒廠酒商的資產(chǎn)主要體現(xiàn)在資產(chǎn)負債表等財務(wù)報表中，但是財務(wù)報表能體現(xiàn)的只是可以貨幣化的資產(chǎn);酒廠酒商的很多資產(chǎn)性權(quán)益并不能通過財務(wù)報表反映，比如企業(yè)的可持續(xù)盈利能力、商業(yè)模式的價值、品牌溢價能力，比如連鎖渠道價值、互聯(lián)網(wǎng)化用戶數(shù)量、大數(shù)據(jù)價值，比如產(chǎn)業(yè)鏈地位、供應鏈管理、經(jīng)營團隊等等，這些毫無疑問是酒廠酒商的(無形)資產(chǎn)，財務(wù)報表不能反映，但是可以通過證券化后的資產(chǎn)估值來反映。交易(價格)，是發(fā)現(xiàn)價值的最便捷途徑，而不是談判博弈。

其次，新三板可以幫助酒企提升經(jīng)營管理能力。啟動新三板就要簽約券商、會所、律所、資產(chǎn)評估機構(gòu)等，審計的過程就是財務(wù)管理規(guī)范化的過程，律所的輔導過程就是對經(jīng)營合法合規(guī)的一次檢視;券商和相關(guān)咨詢機構(gòu)更是對企業(yè)戰(zhàn)略定位、商業(yè)模式設(shè)計等提出了再思考、再定位、再設(shè)計，往往能幫助酒企更清晰地界定對手、洞察機遇、找準方向，以實現(xiàn)投入產(chǎn)出的最佳效益化。

第三，新三板可以提升酒企的品牌公信力。1919原本是偏安成都的一家酒類O2O連鎖企業(yè)，2014年上半年不到50家門店，2016年底門店數(shù)量一定不會低于1000家;這么短的時間，這么快的拓展開店，這么快的走出成都實現(xiàn)全國化，很大程度上也得益于通過新三板搶位“中國第一家酒類流通公眾公司”。有證監(jiān)會、股轉(zhuǎn)公司、券商、會所、律所等的監(jiān)督，他們經(jīng)營是透明的，財務(wù)是規(guī)范的，產(chǎn)品是保真的......所以，對合伙人、對消費者更有公信力，也就更有吸引力。

第四，新三板可以幫助酒企更便捷的融資。一般來說，股改前可以內(nèi)部融資，股改后可以找產(chǎn)業(yè)資本融資，新三板掛牌后更可以對接機構(gòu)投資者;但前提是，企業(yè)本身要有被投資價值，也就是要有可持續(xù)的盈利能力，因為投資人投的是“未來利潤”。退一萬步說，即使外面融資難，新三板公司股東也可以質(zhì)押股權(quán)銀行貸款。這對貸款難的酒廠酒商，都是一個大的幫助。

第五，新三板可以幫助酒企低成本置換外部資源。比如1家酒商，凈資產(chǎn)5000萬元、營收1億元，想投1000萬元廣告那是要下狠心的，因為銷售費用率要增加10%;但是如果新三板后估值3億元，那么完全可以拿出1000萬元的股份置換相應的廣告，這對酒廠酒商就很劃算。比如給予高管、特殊人才的股權(quán)激勵，比如建立“股權(quán)池”對加盟商的資本紅利分享方案……這些都可以給企業(yè)經(jīng)營發(fā)展提供新的驅(qū)動力。

中小酒廠、大中酒商，是應該給自己補補“資本課”了，新三板的意義和價值真的很值得我們關(guān)注。