資本介入黯然失色 產(chǎn)業(yè)競(jìng)合悄然升級(jí)

2012年，叱咤風(fēng)云的白酒行業(yè)結(jié)束了風(fēng)風(fēng)火火的十年輝煌期，一下子進(jìn)入了如履薄冰的慘淡寒冬期，自此已經(jīng)蟄伏五年有余。在歷經(jīng)五年的倥傯時(shí)光之后白酒行業(yè)頂著各方壓力不斷前行，經(jīng)過(guò)艱苦的改革發(fā)展，目前白酒行業(yè)已經(jīng)趨于好轉(zhuǎn)，并逐漸邁上新的臺(tái)階。

五年的沉浮，酒業(yè)發(fā)展自上而下也經(jīng)歷了一場(chǎng)深刻的變革，“不經(jīng)一番寒徹骨，哪得梅花撲鼻香”，如今白酒行業(yè)發(fā)展已經(jīng)再次漸入佳境，回想起來(lái)，這五年白酒行業(yè)變化巨大，企業(yè)發(fā)展不再盲目追求規(guī)模擴(kuò)大和利益最大化，而是更加注重以品質(zhì)為導(dǎo)向、以消費(fèi)者需求為前提的經(jīng)營(yíng)價(jià)值觀，同時(shí)更加注重產(chǎn)品的健康化。

變革總是在風(fēng)雨后，順風(fēng)順?biāo)�的十年，大家注重的是產(chǎn)品銷量，是銷售業(yè)績(jī)的多少，而與產(chǎn)品本身的塑造漸行漸遠(yuǎn)。但此番波折后，大家轉(zhuǎn)而意識(shí)到品質(zhì)提升是改變危局的最關(guān)鍵的手段，遂以品質(zhì)為導(dǎo)向掀起了轟轟烈烈的“工匠精神”溯源大潮。與此同時(shí)，企業(yè)強(qiáng)化渠道變革，重視宣傳途徑，豐富產(chǎn)品類別，以求刺激市場(chǎng)回暖。也許是時(shí)間的作用，也許是眾人努力的結(jié)果，五年的等待終于見(jiàn)到白酒再度起勢(shì)，于是我們以現(xiàn)象為導(dǎo)向，看看我們這幾年白酒業(yè)究竟發(fā)生了些什么?

“輪回”在中國(guó)人的精神世界中曾占有很高的地位，很多人都相信都有輪回的存在。這似乎在白酒圈也同樣存在“輪回”之說(shuō)。一般認(rèn)為2012年是中國(guó)白酒“黃金十年”的一個(gè)節(jié)點(diǎn)，在此之后，中國(guó)白酒進(jìn)入到了發(fā)展的低谷期。低迷的消費(fèi)環(huán)境和低沉的行業(yè)景氣，足以讓進(jìn)入白酒業(yè)或者準(zhǔn)備進(jìn)入白酒的資本，遭遇“黃金十年”瘋狂擴(kuò)張以來(lái)首個(gè)“寒冬”。

黃金十年，中國(guó)白酒大發(fā)展的十年。這十年里，中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)得到了前所未有的提升，多數(shù)白酒企業(yè)，取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。也正如此，業(yè)外金融資本也想在白酒圈內(nèi)插上一足，于是就有了資本介入白酒圈的一件件案例。從當(dāng)初的深圳萬(wàn)基、新華聯(lián)、成功到盈信、萬(wàn)祥、聯(lián)想控股、華澤、帝亞吉?dú)W、中糧、維維股份、海航集團(tuán)易控股、天士力、中信產(chǎn)業(yè)投資基金、福建萬(wàn)祥集團(tuán)、銀基集團(tuán)、湖北宜化等，都相繼染指白酒業(yè)，既有產(chǎn)業(yè)資本，也有包括PE、VC等在內(nèi)的金融資本對(duì)白酒業(yè)的投資整合，其中產(chǎn)業(yè)投資為主，金融性和財(cái)務(wù)性投資占據(jù)小部分。從當(dāng)前資本對(duì)白酒業(yè)的整合效應(yīng)看，多有失敗。

如此結(jié)果，實(shí)在讓人忍俊不禁，為什么發(fā)展形勢(shì)如此良好的白酒業(yè)能讓這些資本功敗垂成?多年來(lái)，中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)雖然取得了巨大的發(fā)展，但真實(shí)的內(nèi)部情況卻紛繁復(fù)雜。一是資本介入重投資輕整合，很多資本介入白酒是看到了白酒業(yè)整體發(fā)展形勢(shì)的良好，但對(duì)于白酒企業(yè)內(nèi)部，品牌與品牌之間、企業(yè)與企業(yè)之間實(shí)力相差懸殊，品牌良莠不齊，大企業(yè)資本介入的可能性小，因此資本介入的多是一些看似具有發(fā)展張力，實(shí)際卻缺乏較大增長(zhǎng)空間白酒企業(yè)，所以導(dǎo)致資本介入沒(méi)有出現(xiàn)所預(yù)想的投資效果。另一方面，許多白酒企業(yè)在個(gè)別企業(yè)增產(chǎn)擴(kuò)能趨勢(shì)的影響下，也想借勢(shì)提升一把。恰巧此時(shí)業(yè)外資本正在尋找可以出手的白酒企業(yè)，于是雙方基于利益和發(fā)展的需要便有了合作的開(kāi)始。但實(shí)際上白酒如此加速，這顯然不利于白酒業(yè)的“規(guī)模成長(zhǎng)”。從白酒業(yè)的商業(yè)模式上看，規(guī)模經(jīng)營(yíng)效應(yīng)不突出，企業(yè)核心贏利能力弱，依舊是最為突出的企業(yè)成長(zhǎng)特征。事實(shí)上，白酒業(yè)依舊是資源分割明顯、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)的整體狀況。

基于資本逐利的特性，當(dāng)業(yè)外資本看清楚白酒業(yè)真正的“內(nèi)里”之后，這才放緩了介入的步伐，因此近些年來(lái)鮮有聽(tīng)到資本介入的聲音，轉(zhuǎn)而聽(tīng)到越來(lái)越多的是白酒業(yè)并購(gòu)收購(gòu)案的發(fā)生，諸如茅臺(tái)并購(gòu)習(xí)酒、五糧液控股河北永不分梨酒業(yè)、洋河整合雙溝并收購(gòu)貴酒、華澤集團(tuán)收購(gòu)諸如貴州珍酒、古井并購(gòu)黃鶴樓，衡水老白干并購(gòu)豐聯(lián)酒業(yè)等等，白酒業(yè)內(nèi)“大魚吃小魚，小魚吃蝦米”的生物鏈?zhǔn)桨l(fā)展結(jié)構(gòu)正在成型，白酒內(nèi)部整合并走向集約化越來(lái)越明顯。

目前在白酒業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級(jí)過(guò)程中，白酒業(yè)逐漸進(jìn)入到了資本整合階段，資本市場(chǎng)以并購(gòu)、整合為核心的資本經(jīng)營(yíng)思想將占據(jù)主導(dǎo)作用。行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)將加速白酒行業(yè)整合力度，領(lǐng)先型白酒企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力明顯增強(qiáng)。從貴州茅臺(tái)集團(tuán)、華澤集團(tuán)等領(lǐng)先型企業(yè)看，資本并購(gòu)和重組，拓展了企業(yè)產(chǎn)品線和市場(chǎng)覆蓋面，提升了企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)力。

茅臺(tái)集團(tuán)并購(gòu)習(xí)酒總公司，通過(guò)向習(xí)酒輸入管理和資本，使得習(xí)酒依托其在貴州濃香型白酒市場(chǎng)擁有的領(lǐng)先地位和茅臺(tái)集團(tuán)品牌背書效應(yīng)，呈現(xiàn)出跨越式的幾何式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。華澤集團(tuán)通過(guò)不斷地并購(gòu)區(qū)域性二線名酒，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型，即從一個(gè)純粹賣酒商轉(zhuǎn)變?yōu)橐葬劸�、賣酒為一體的大型酒類企業(yè)集團(tuán)，完成了從流通商向生產(chǎn)商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，并依托資本重組完成全國(guó)白酒市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)布局。

隨著白酒產(chǎn)業(yè)集中度的增強(qiáng)和產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展模式的掀起，白酒業(yè)一關(guān)固有的傳統(tǒng)發(fā)展理念將遭遇嚴(yán)峻考驗(yàn)，而在日益完善的產(chǎn)業(yè)集約化、集群化發(fā)展模式和日漸文明的商業(yè)環(huán)境中，過(guò)去包括在產(chǎn)品、市場(chǎng)、渠道等各個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)節(jié)都將有“短兵相見(jiàn)”的趨勢(shì)，將單一產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)模式將被產(chǎn)業(yè)竟合的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)所取代，并白酒產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)中形成新商業(yè)業(yè)態(tài)和商業(yè)文明。所以說(shuō)，競(jìng)合是未來(lái)白酒業(yè)基于區(qū)域整合與產(chǎn)業(yè)整合的一大發(fā)展趨勢(shì)，塑造“大品牌”則是白酒業(yè)轉(zhuǎn)型的必然結(jié)果。