食品飲料行業(yè)周報：強(qiáng)烈建議關(guān)注五糧液

6月22日-6月26日，食品飲料行業(yè)跑贏滬深300指數(shù)，其中一線白酒、非一線白酒領(lǐng)先行業(yè)指數(shù)。

上周食品飲料板塊表現(xiàn)相對較好，排名3/28，我們判斷這僅是開始，現(xiàn)階段市場對后市的分歧加大，君子不立危墻之下，與其糾結(jié)于牛熊之爭，不如加倉業(yè)績靠譜的食品飲料股。白酒上周表現(xiàn)較好的催化劑有：(1)瀘州老窖受益于華西證券上市預(yù)期，大漲18%，領(lǐng)漲白酒;

(2)國企改革預(yù)期升溫，相關(guān)標(biāo)的五糧液、古井貢酒、老白干酒等漲幅均排名行業(yè)前10名。我們認(rèn)為現(xiàn)階段白酒仍處于較好配置時點(diǎn)，一斱面行業(yè)處于持續(xù)復(fù)蘇的階段，另一斱面國企改革、幵購等熱點(diǎn)有望不斷擴(kuò)散。

個股方面，我們繼續(xù)強(qiáng)烈建議關(guān)注五糧液，看一年，中秋期間大概率順價，將推動渠道從收縮到擴(kuò)張，短期業(yè)績彈性較高。中長期來，國企改革背景下，若激勵機(jī)制能夠得到完善，五糧液市值和業(yè)績成長空間較大，畢竟現(xiàn)階段市值僅為對標(biāo)企業(yè)茅臺的40%。

最新投資組合：五糧液、安琪酵母、貴州茅臺、伊利股仹、大北農(nóng)。6月下旪，白酒熱度跳升�？礃I(yè)務(wù)端，高端白酒為首需求企穩(wěn)回升已是現(xiàn)實(shí)，且受低渠道庫存和酒廠2H15同比供給收緊推動，我們維持此前判斷，中秋國慶小旺季，高端白酒價、量均有望穩(wěn)中有升。股市端，迭加市場風(fēng)格切換、國企改革、深港通等市場環(huán)境，我們再次強(qiáng)烈建議，關(guān)注五糧液一批價順價銷售帶動的業(yè)務(wù)大周期反轉(zhuǎn)。

風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)增速下滑導(dǎo)致消費(fèi)增速低于預(yù)期，重大食品安全亊件。