白酒股業(yè)績(jī)依然堪憂 還處于歷史底部區(qū)域

白酒股近期表現(xiàn)低迷，在已經(jīng)披露的白酒公司年報(bào)和業(yè)績(jī)快報(bào)中，所有公司凈利潤(rùn)都是負(fù)增長(zhǎng)。分析人士認(rèn)為，白酒股目前的估值依然處于歷史底部，可適當(dāng)進(jìn)行投資，在市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)化的過(guò)程中可能被短期爆炒。

白酒股業(yè)績(jī)依然堪憂

隨著貴州茅臺(tái)退下股價(jià)一哥寶座，市場(chǎng)對(duì)白酒股的關(guān)注也少了許多。截至昨日收盤，貴州茅臺(tái)下跌1.49%收于192.78元，股價(jià)在兩市中處于第五;洋河股份跌2.73%，酒鬼酒下跌2.11%，瀘州老窖下跌2.04%，白酒板塊整體低迷。

截至昨日，白酒股中僅老白干酒披露了2014年業(yè)績(jī)報(bào)告，公司2014年度營(yíng)收21.09億元，同比增長(zhǎng)17.00%;歸屬于上市公司凈利潤(rùn)同比降9.80%。在披露的業(yè)績(jī)快報(bào)中，今世緣凈利潤(rùn)同比降5.90%;洋河股份凈利同比降9.55%;青青稞酒凈利潤(rùn)同比降15.20%。

對(duì)凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比下降的原因，上述公司均表示受宏觀政策和市場(chǎng)環(huán)境的影響，白酒行業(yè)仍處于深度調(diào)整期。實(shí)際上，白酒行業(yè)整體利潤(rùn)仍處于負(fù)增長(zhǎng)水平，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2014年全國(guó)釀酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額976.17億元，同比下降7.44%;虧損企業(yè)327家，虧損面12.57%。

和上證指數(shù)相比，白酒股今年以來(lái)表現(xiàn)乏力。貴州茅臺(tái)今年以來(lái)至昨日的漲幅為1.67%，洋河股份為1.45%，沱牌舍得為6.17%，均遜色于大盤13.17%的漲幅。

還處于歷史底部區(qū)域

深圳新里程投資總監(jiān)賴戌播昨日在接受記者采訪時(shí)表示，白酒上市公司業(yè)績(jī)下降早已經(jīng)成為趨勢(shì)，塑化劑事件、八項(xiàng)規(guī)定以及爆炒結(jié)束等因素讓白酒股的表現(xiàn)急轉(zhuǎn)直下，近兩年業(yè)績(jī)下滑在情理之中，但大部分白酒公司都處于盈利狀態(tài)中。如果業(yè)績(jī)下滑的速度較慢，對(duì)累計(jì)跌幅非常大的白酒公司是利好;如果業(yè)績(jī)下滑速度加快，會(huì)令白酒股股價(jià)承壓。

賴戌播認(rèn)為，在利潤(rùn)下滑趨勢(shì)停止前，白酒股的股價(jià)表現(xiàn)很難出現(xiàn)新興產(chǎn)業(yè)那樣的上漲，在大牛市上漲也會(huì)較弱。不過(guò)在板塊輪動(dòng)尤其是資金尋找補(bǔ)漲板塊時(shí)，白酒股會(huì)被短期爆炒。

深圳前海金信達(dá)投資總監(jiān)金少華認(rèn)為，白酒股近期表現(xiàn)不及大盤，并不意味白酒股不值得投資。經(jīng)過(guò)兩年調(diào)整，大部分的白酒股已筑底，市場(chǎng)當(dāng)前的熱點(diǎn)主要集中在互聯(lián)網(wǎng)、傳媒板塊上，對(duì)白酒股的關(guān)注有所降低。但在進(jìn)一步的貨幣寬松政策下，消費(fèi)類的個(gè)股將得到挖掘，處于歷史低位、估值相對(duì)較低的白酒股更易被市場(chǎng)挖掘。

申萬(wàn)宏源對(duì)白酒的研報(bào)認(rèn)為，白酒股基本面見底，相對(duì)估值和絕對(duì)估值都處于歷史底部，國(guó)企改革、創(chuàng)新模式、并購(gòu)成長(zhǎng)等都將是帶動(dòng)該板塊估值修復(fù)的催化劑，目前是買入的最佳時(shí)機(jī)。民生證券給予了白酒股“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。