白酒旺季行情臨近 機(jī)構(gòu):基本面向好 繼續(xù)持有龍頭公司

隨著中秋旺季的來臨，白酒板塊迎來了上漲行情。截至9月9日收盤，白酒板塊上漲0.71%，其中，舍得酒業(yè)上漲3.83%，領(lǐng)漲白酒板塊，盤中股價沖高至28.65元，達(dá)到本月最高。

對于即將到來的中秋旺季，興業(yè)證券分析師趙國防、顏言指出，目前白酒渠道反饋積極，總體銷售平穩(wěn)增長，名酒量價表現(xiàn)均較良性，經(jīng)銷商積極性高、對旺季表現(xiàn)較為樂觀。就板塊投資而言，中秋旺季動銷加快，受益于行業(yè)集中度提升和消費(fèi)升級，繼續(xù)推薦基本面扎實(shí)、終端銷售良好的貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、今世緣等，對于有絕對估值優(yōu)勢、中長期穩(wěn)健增長的洋河股份建議以長眼光看待公司當(dāng)下銷售政策調(diào)整，并建議逢低介入。

方正證券薛玉虎團(tuán)隊表示，白酒在中秋旺季進(jìn)入高峰期符合預(yù)期。茅臺酒在1-8月實(shí)際投放量同比兩位數(shù)增長的情況下，批價持續(xù)創(chuàng)新高，目前報價普遍達(dá)到2600-2700元以上，從趨勢和供需情況看，預(yù)計價格短期還會繼續(xù)上漲。五糧液中秋旺季開始放量，長期將繼續(xù)受益高端擴(kuò)容和茅臺量緊價高，量價空間明確，預(yù)計明年保持兩位數(shù)高增長。區(qū)域次高端方面，今世緣8月動銷環(huán)比提速，渠道備貨積極，回款情況良好，預(yù)計全年實(shí)現(xiàn)30%收入增速目標(biāo)無壓力。

薛玉虎團(tuán)隊指出，目前白酒行業(yè)基本面繼續(xù)向好，長線趨勢更加明朗，高端、次高端白酒的機(jī)會集中，預(yù)計明年板塊主要龍頭公司基本實(shí)現(xiàn)20%以上的業(yè)績增長，四季度望開啟板塊估值切換行情。建議趁目前的市場調(diào)整期積極布局，調(diào)倉換股，逐步加倉區(qū)域次高端龍頭，推薦貴州茅臺、五糧液、口子窖、古井貢酒、今世緣、瀘州老窖、洋河股份、老白干酒、山西汾酒等。

中銀國際證券湯瑋亮、鄧天嬌認(rèn)為，2019年上半年白酒業(yè)績增速小幅回落，但品牌白酒集中度進(jìn)一步提升，業(yè)績分化明顯，名酒表現(xiàn)較好。白酒板塊當(dāng)前估值水平高于歷史均值，短期提升空間不大，但行業(yè)出現(xiàn)大級別風(fēng)險的概率低，2019年末估值有望順利切換至明年。白酒仍是機(jī)會最多的子行業(yè)，建議投資者持有優(yōu)質(zhì)品種，等待催化劑。重點(diǎn)看好有安全邊際、未來業(yè)績持續(xù)超預(yù)期概率高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，繼續(xù)推薦山西汾酒、貴州茅臺、順鑫農(nóng)業(yè)，適當(dāng)關(guān)注低估值的迎駕貢酒、口子窖。