茅臺、五糧液股價再創(chuàng)新高 白酒股上漲空間還有多大

7月7日，白酒股再次上漲，其中，貴州茅臺盤中一度沖至1744.82元/股，再創(chuàng)歷史新高，市值突破2.1萬億元，截至收盤，貴州茅臺股價漲5.5%，收盤價為1688元/股;五糧液股價漲4.7%，股價突破200元/股大關(guān)，總市值達7837億元。

龍頭帶領(lǐng)下，白酒板塊再度齊漲，板塊內(nèi)多股飄紅，金種子酒漲8%，金徽酒、今世緣漲超4%，山西汾酒、水井坊、酒鬼酒、老白干、瀘州老窖等酒企股價均漲超3%。

同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來白酒行業(yè)漲幅為36.6%，在子行業(yè)中位居前15%。白酒股價暴漲是估值回歸還是最后瘋狂，白酒股還有上漲余地嗎?

白酒股為何一漲再漲

3月19日，申萬白酒指數(shù)觸及年內(nèi)低點34371點。但經(jīng)歷3、4月份的修復后，白酒股股價大漲，進入7月3日，申萬白酒指數(shù)收于55631點，階段漲幅高達62%。

上半年，除了貴州茅臺，五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、今世緣、水井坊及酒鬼酒等股價全部創(chuàng)出歷史新高，山西汾酒和瀘州老窖股價上百元，甚至連虧損的金種子酒也跟之大漲。

7月6、7日的上漲行情可以回溯到上周，上周白酒已出現(xiàn)快速上漲行情，一周白酒板塊總體上漲8.46%。本周，龍頭股表現(xiàn)更甚，至7月7日收盤，申萬18家白酒股總市值為37394億元，貴州茅臺的總市值已經(jīng)超過行業(yè)一半，總市值已經(jīng)占行業(yè)的56%。

長期跟蹤白酒行業(yè)的奶酪基金基金經(jīng)理莊宏東對經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者稱，茅臺五糧液等白酒股連創(chuàng)新高，A股“喝酒”行情不斷，支撐這一行情的原因主要是白酒的基本面。高端白酒上半年受疫情影響較少，疫情后銷售數(shù)據(jù)和價格也得以快速恢復。二季度以來，高端白酒在需求邊際復蘇及充裕流動性推動下，批價也持續(xù)上漲。在未來業(yè)績確定性仍較高的基礎(chǔ)上，板塊獲得市場的認可，助推股價的上漲。

從第一季度白酒財報來看，據(jù)長城證券研報統(tǒng)計，受疫情影響，一季度白酒板塊營收同比仍增長1%，凈利潤同比增長8.8%，其中貴州茅臺、五糧液、山西汾酒和順鑫農(nóng)業(yè)四家公司保持了營收同比正增長，高端白酒業(yè)績影響最小，基本保持了15%左右的同比增長。次高端中，山西汾酒營收同比增長1%，洋河股份歸母凈利潤與2019 年持平。

白酒股還能漲嗎

白酒分析師蔡學飛對經(jīng)濟觀察報表示，白酒的第一季度業(yè)績更多體現(xiàn)了春節(jié)前后的銷售成績，很多酒企已完成經(jīng)銷商打款發(fā)貨，對沖了疫情的影響，而伴隨著第二季度市場動銷遲滯，以及天氣轉(zhuǎn)暖而來的淡季，白酒企業(yè)或?qū)⒚媾R更大的回款壓力。

那么，股價漲勢還能繼續(xù)嗎?

7月7日，浙商證券發(fā)布的研報《白酒行業(yè)點評：白酒盈利能力強，仍具較高配置價值》中提及，禮品屬性較強的高端酒由于在升級趨勢下有望快速擴容的同時受疫情影響較小，其中貴州茅臺業(yè)績確定性強，五糧液隨著優(yōu)化配額戰(zhàn)略逐步落地，批價總體呈向好態(tài)勢，全年有望量價齊升超預期，考慮到疫情將加速行業(yè)分化，龍頭酒企估值享受品牌及確定性雙重溢價;雖然部分次高端優(yōu)質(zhì)酒企第二季度業(yè)績?nèi)詫⒍唐诶^續(xù)承壓，但疫情不改中長線持續(xù)向好趨勢，隨著消費反彈，優(yōu)質(zhì)酒企業(yè)績有望在中秋節(jié)后實現(xiàn)回正。

6月份以來，白酒又迎來漲價潮，已有多個中高端白酒企業(yè)宣布漲價。汾酒旗下青花汾酒即將上調(diào)出廠價，其中48度和53度青花30漲價100元/瓶;53度青花20漲價30元/瓶;42度青花20漲價15元/瓶。瀘州老窖也發(fā)布公告表示，于6月24日起對河南市場中52度國窖1573經(jīng)典裝進行提價。酒鬼酒于5月發(fā)布公告稱，上調(diào)52度紅壇酒鬼酒價格30元/瓶。

盡管飛天茅臺出廠價未變，但經(jīng)濟觀察網(wǎng)獲悉整箱茅臺一批報價為2500元/瓶左右，重回歷史高位。

7月6日，粵開證券發(fā)布的《食品飲料行業(yè)周觀點》中提到，隨著終端消費場景的恢復，行業(yè)庫存去化至合理水平，以及中秋國慶的來臨，下半年高端白酒漲價可能較大，繼續(xù)看好高端白酒消費復蘇、提價預期帶來的股價表現(xiàn)。

莊宏東認為，目前部分白酒企業(yè)估值處于合理偏高水平，處于尚可容忍的區(qū)間，需要一定時間消化估值。高端白酒企業(yè)擁有非常好的現(xiàn)金流、是純內(nèi)需消費品種，考慮到消費場景逐步恢復正常、龍頭酒企價格保持穩(wěn)定等因素，中長期看來，在“少喝酒喝好酒”的趨勢下。高端白酒仍是不錯的投資品種，估值溢價有望延續(xù)。