中秋備貨或帶來(lái)白酒板塊行情 機(jī)構(gòu)看好白酒龍頭

8月12日，貴州茅臺(tái)重上千元引領(lǐng)白酒板塊飆升，白酒股普漲。申萬(wàn)宏源認(rèn)為，高端酒將繼續(xù)引領(lǐng)行情，白酒策略“抓兩頭 找確定”。

8月12日，貴州茅臺(tái)重上千元引領(lǐng)白酒板塊飆升，白酒股普漲，金種子酒漲停，金徽酒、貴州茅臺(tái)緊隨其后，漲幅分別達(dá)到7.63%、5.88%，老白干酒、五糧液漲超4%，青青稞酒、酒鬼酒、山西汾酒、瀘州老窖、舍得酒業(yè)等多股漲超2%。

同時(shí)，有10只白酒股備受場(chǎng)內(nèi)主流資金的追捧，合計(jì)吸金16.31億元。具體來(lái)看，貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖等3只個(gè)股當(dāng)日均受到1億元以上大單資金布局。

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白酒行業(yè)量?jī)r(jià)穩(wěn)健增長(zhǎng)

目前白酒行業(yè)量?jī)r(jià)穩(wěn)健增長(zhǎng)，格局穩(wěn)定。高端酒方面，貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖銷售額分別為2616.41萬(wàn)元、2283.88萬(wàn)元、1237.07萬(wàn)元，分別同比提升112.66%、136.81%、111.35%。

此外，白酒企業(yè)陸續(xù)披露2019年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，總體來(lái)看，均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。其中，酒鬼酒2019年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.56億元，同比增36%;五糧液2019年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)93億元，同比增31%;貴州茅臺(tái)2019年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)199.5億元，同比增27%;水井坊2019年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.396億元，同比增27%。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)消息，市場(chǎng)人士表示，白酒板塊近期雖有回調(diào)，但整體跌幅不大，背后主要來(lái)自業(yè)績(jī)面支撐。短期看白酒板塊中報(bào)業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)，中長(zhǎng)期看龍頭公司集中度提升的趨勢(shì)仍在，因此，板塊上行邏輯依然順暢。

中秋備貨或帶來(lái)白酒板塊行情

國(guó)金證券表示，白酒板塊有望在茅臺(tái)帶動(dòng)下有所回升。三季度中秋國(guó)慶前備貨旺季也將到來(lái)，高端酒尤其是茅臺(tái)的低基數(shù)，疊加部分次高端企業(yè)三季度的可能性彈性及超預(yù)期，均有望在秋糖會(huì)再次得到確認(rèn)和爆發(fā)。 短期的回調(diào)實(shí)質(zhì)是為了三季度行情的延續(xù)。依然重點(diǎn)推薦白酒板塊，建議堅(jiān)守業(yè)績(jī)確定性較好的一線白酒，并持續(xù)跟蹤三季度繼續(xù)有望超預(yù)期的部分次高端企業(yè)如酒鬼酒，以及估值較低基本面有望反彈的其余企業(yè)等。

在中報(bào)期，開(kāi)源證券仍然建議主要關(guān)注業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的白酒、調(diào)味品、乳品等子板塊，此前公布的啤酒產(chǎn)量數(shù)據(jù)同比出現(xiàn)小幅下滑，今年因降雨較多，啤酒消費(fèi)的主要場(chǎng)景減少導(dǎo)致需求有所放緩，但降稅正式實(shí)施后，效應(yīng)已經(jīng)開(kāi)始體現(xiàn)，中報(bào)期還需觀察兩方因素的影響，長(zhǎng)期板塊中產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較好的青島啤酒、重慶啤酒都是可以關(guān)注的標(biāo)的。維持今年投資組合不變，推薦關(guān)注瀘州老窖、山西汾酒、海天味業(yè)、伊利股份、重慶啤酒、安琪酵母、涪陵榨菜、桃李面包。

川財(cái)證券認(rèn)為， 據(jù)經(jīng)銷商反饋近期白酒企業(yè)動(dòng)銷良好，經(jīng)銷商庫(kù)存維持良性。目前高端酒需求較為強(qiáng)勁，茅臺(tái)一批價(jià)與終端價(jià)的持續(xù)提升為五糧液一批價(jià)上挺提供了條件， 同時(shí)采取價(jià)格跟隨策略的國(guó)窖積極挺價(jià)， 即使茅臺(tái)在中秋國(guó)慶雙節(jié)將放量，批價(jià)下滑幅度仍有限， 預(yù)計(jì)高端酒批價(jià)將進(jìn)一步提升， 白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依舊明顯， 高端酒仍為確定性最高的板塊，建議關(guān)注:貴州茅臺(tái)、五糧液、 瀘州老窖。

申萬(wàn)宏源表示，短期波動(dòng)不改板塊長(zhǎng)期趨勢(shì)，對(duì)于優(yōu)質(zhì)的食品飲料龍頭公司，核心競(jìng)爭(zhēng)力都是來(lái)自長(zhǎng)期品牌、品質(zhì)、管理和渠道的沉淀，各主要子行業(yè)基本都已進(jìn)入低速增長(zhǎng)的擠壓式競(jìng)爭(zhēng)階段，很多行業(yè)的格局已十分清晰，分化固化格局，龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)。對(duì)于已經(jīng)在份額和品牌上確立頭部?jī)?yōu)勢(shì)的龍頭公司來(lái)講，短期波動(dòng)都不改長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)。茅臺(tái)集團(tuán)銷售方案落地，五糧液預(yù)告中期業(yè)績(jī)，提振板塊信心，高端酒將繼續(xù)引領(lǐng)行情。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)依然看好白酒龍頭和有估值支撐的優(yōu)質(zhì)食品公司。白酒策略“抓兩頭 找確定”，推薦五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、順鑫農(nóng)業(yè)，以及洋河股份、古井貢酒、山西汾酒、今世緣。

德邦證券指出，茅臺(tái)公布將于中秋、國(guó)慶前增加7400噸茅臺(tái)酒投放量，以抑制價(jià)格過(guò)快增長(zhǎng)，茅臺(tái)價(jià)格上漲過(guò)快的風(fēng)險(xiǎn)較小。茅臺(tái)回答了與集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易問(wèn)詢，直銷落地有望增厚業(yè)績(jī);五糧液自去年年底改革以來(lái)，批價(jià)維持上漲趨勢(shì)，中報(bào)業(yè)績(jī)進(jìn)一步驗(yàn)證改革紅利持續(xù)釋放。高端白酒的業(yè)績(jī)確定性最強(qiáng)，重點(diǎn)關(guān)注高端白酒龍頭貴州茅臺(tái)、有改善預(yù)期的五糧液，以及預(yù)期低點(diǎn)的洋河股份等。