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茅臺“倒下” 白酒拐點來臨?

2018-10-31 08:08  中國酒業(yè)新聞  佳釀網(wǎng)  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

業(yè)績增速不及預(yù)期,基金減持,諸多利空消息成為壓垮白酒股的最后一根稻草。作為大消費領(lǐng)域中一直備受關(guān)注的細分領(lǐng)域,白酒股在今年上半年大盤持續(xù)調(diào)整背景下依舊走出了不錯的行情,但隨著獲利盤加速流出,下半年白酒股整體陷入調(diào)整當(dāng)中,近期調(diào)整開始加速。


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業(yè)績放緩超出預(yù)期是大跌主因

白酒股的集體大跌,源于領(lǐng)頭羊貴州茅臺業(yè)績增速不及市場預(yù)期。從貴州茅臺最新發(fā)布的三季報來看,前三季度公司實現(xiàn)營收522.41億元,同比增長23.07%;實現(xiàn)凈利潤247.33元,同比增長23.77%。單從三季報來看,公司業(yè)績繼續(xù)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。然而從單季角度來看,貴州茅臺業(yè)績增長的大幅減速,引發(fā)市場關(guān)注。

第三季度,貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入197.18億元,同比增長3.68%;實現(xiàn)凈利潤89.7億元人民幣,同比增長2.7%。而上半年貴州茅臺凈利潤增速還高達40.12%。業(yè)績增速明顯下滑,貴州茅臺遭投資者用腳投票。10月29日,貴州茅臺直接一字跌停。值得一提的是,自2001年上市17年以來,這是貴州茅臺首次拉出一字跌停板。

白酒股業(yè)績增長明顯減速并非貴州茅臺一家。五糧液今年一、二季度歸母凈利潤同比增速分別為38.35%,55.2%。然而第三季度,這一增速降至19.61%,降速明顯。

二級市場上,之前貴州茅臺一度上攻至803元,作為行業(yè)龍頭,強勁的走勢帶動整個白酒板塊出現(xiàn)一波上漲行情。然而,龍頭倒下,跟風(fēng)者眾多。在貴州茅臺昨日跌停開盤后,白酒股全線走低,洋河股份、五糧液、山西汾酒、口子窖等先后封死跌停板。截至收盤,19只白酒股中共有11只報收跌停板。短短一個交易日,白酒板塊整體市值蒸發(fā)1367億元。

機構(gòu)拋售 后市或繼續(xù)回落

“弱勢背景下,往往利空會被放大。”接受記者采訪的券商分析師表示:“除了貴州茅臺業(yè)績不及預(yù)期成為白酒股集體大跌的導(dǎo)火索外,傳聞白酒將加征消費稅則成為懸在白酒股頭上的另一把利劍。目前白酒加征消費稅傳聞未獲證實,但對市場心理層面影響巨大。值得關(guān)注的是,一向嗅覺靈敏的外資已開始逢高派發(fā)。就貴州茅臺來看,二季度持股417.35萬股的奧本海默中國已在第三季度退出前十大流通股東行列。洋河股份、五糧液則被瑞士銀行清倉。多種不利消息集中發(fā)酵,白酒股承壓明顯。就短期來看,部分白酒股已經(jīng)超跌。但就中長期來看,走勢更多是對基本面的反應(yīng),如果業(yè)績增速拐點確認(rèn)出現(xiàn),市場對白酒預(yù)期將發(fā)生變化,進一步回落將是大概率事件。”

可以看到的是,白酒股并非只受到了外資的減持。公募基金甚至“國家隊”證金也將白酒板塊整體進行了減持。其中基金減持酒鬼酒態(tài)度堅決,三季報顯示,共有六家公募基金退出了前十大流通股東之列?谧咏褎t有五家公募基金退出,舍得酒業(yè)、山西汾酒則分別有三家、兩家公募基金退出。

隨著季報的集中披露,市場對白酒景氣周期能否持續(xù)存在分歧。川財證券分析師歐陽宇劍表示,機構(gòu)集體調(diào)倉或者被動減倉都會放大白酒板塊的指數(shù)波動。在市場情緒比較低迷的情況下,板塊估值會受到一定壓制。短期來看,受經(jīng)濟增長放緩擔(dān)憂、消費數(shù)據(jù)疲軟、機構(gòu)倉位博弈等多重因素影響,消費行業(yè)整體估值仍處于消化過程中;從業(yè)績增速看,白酒板塊頭部企業(yè)業(yè)績增速放緩,有可能進一步壓制板塊估值,需待經(jīng)濟預(yù)期和消費數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖后,才有望迎來板塊的估值提振。

    關(guān)鍵詞:白酒股 白酒板塊  來源:金融投資報  佚名
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