投資分析：茅臺(tái)市值8552億元超49家軍工企業(yè)市值

貴州茅臺(tái)市值8552億元超49家軍工企業(yè)市值

貴州茅臺(tái)目前不僅是白酒行業(yè)的“老大”，更是資本市場(chǎng)中的“一貴”。在A股19家白酒上市公司中，貴州茅臺(tái)不管是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，都排在首位。同樣，在資本市場(chǎng)中，貴州茅臺(tái)股價(jià)不僅是A股“一哥”，且市值超過(guò)帝亞吉?dú)W成為全球烈性酒市值第一。在A股中，其市值也實(shí)現(xiàn)兩連跳，越過(guò)中國(guó)石化和與招商銀行，以8552億元的市值目前暫居A股市值第八位。

縱觀貴州茅臺(tái)公司股價(jià)年內(nèi)的表現(xiàn)，年初(1月3日)時(shí)茅臺(tái)股價(jià)為334.28元/股，昨日?qǐng)?bào)收于680.81元/股，與年初相比，每股漲了346.53元，年內(nèi)股價(jià)的漲幅更是達(dá)到103.66%。另外，茅臺(tái)市值從年初的4198億元，一路高升至曾突破9000億元，而目前市值為8552億元，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻倍。

作為白酒龍頭企業(yè)，貴州茅臺(tái)不僅在資本市場(chǎng)上創(chuàng)造了神話，線下銷售市場(chǎng)更是火爆，供不應(yīng)求，企業(yè)不得不以限購(gòu)來(lái)保證消費(fèi)者能買到茅臺(tái)酒。53度飛天茅臺(tái)酒的價(jià)格也是水漲船高，目前，1600元/瓶、1700元/瓶，甚至1900元/瓶的價(jià)格已經(jīng)標(biāo)在了零售商店的標(biāo)簽上。

縱觀貴州茅臺(tái)銷售市場(chǎng)，年內(nèi)保持了一個(gè)節(jié)奏，那就是“缺貨”。彼時(shí)，貴州茅臺(tái)祭出“限購(gòu)限量”銷售時(shí)，在貴州茅臺(tái)專賣店們口出現(xiàn)排隊(duì)購(gòu)買的情景，而在排隊(duì)的人群中不乏“炒家”的身影。

另外，茅臺(tái)試圖通過(guò)官網(wǎng)銷售來(lái)緩解市場(chǎng)銷售緊張的局面，又擔(dān)心經(jīng)銷商囤貨，茅臺(tái)要求經(jīng)銷商30%通過(guò)網(wǎng)上銷售。然而，通過(guò)茅臺(tái)云商銷售的酒都是被“秒殺”的，茅臺(tái)不得不聯(lián)手阿里、京東來(lái)研發(fā)反黃牛軟件。

值得一提的是，茅臺(tái)雖然堅(jiān)守1299元/瓶的價(jià)格底線不變，但是，在供不應(yīng)求的市場(chǎng)環(huán)境下，依然是被炒作的對(duì)象，甚至被賦予了“投資”的金融屬性。

對(duì)于茅臺(tái)2017年的表現(xiàn)，在茅臺(tái)董事長(zhǎng)袁仁國(guó)看來(lái)，一方面是自2012年迎來(lái)轉(zhuǎn)型成功后，從過(guò)去30%的公務(wù)消費(fèi)占比，到目前變成0.01%，主流消費(fèi)群體也轉(zhuǎn)化為中產(chǎn)階層，市場(chǎng)消費(fèi)需求量加大。另一方面則是茅臺(tái)堅(jiān)守的釀酒工藝，每瓶茅臺(tái)酒從生產(chǎn)到出廠都經(jīng)過(guò)5年時(shí)間，導(dǎo)致出廠量有限。“如今茅臺(tái)酒年出廠量為5000多萬(wàn)瓶，而全國(guó)中產(chǎn)階層有3.5億人。”

供需矛盾導(dǎo)致茅臺(tái)酒大漲的背后，堅(jiān)守819元/瓶的出廠價(jià)不變，但是，市場(chǎng)的火爆讓茅臺(tái)的體量也在不斷增大。

《證券日?qǐng)?bào)》記者查閱貴州茅臺(tái)前三季度業(yè)績(jī)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收424.5億元，同比增長(zhǎng)59.4%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為199.83億元，同比增長(zhǎng)60.31%。以前三季度凈利潤(rùn)199.83億元計(jì)算，茅臺(tái)每天大約賺7300萬(wàn)元。

茅臺(tái)的盈利能力及公司在白酒行業(yè)的龍頭地位，讓機(jī)構(gòu)投資者對(duì)其青睞也越來(lái)越高，在貴州茅臺(tái)股價(jià)走出700元/股后，券商分析師們還紛紛喊話，給出了900元/股的目標(biāo)價(jià)，市值到2025年達(dá)到1.85萬(wàn)億元的預(yù)測(cè)。

然而，面對(duì)公司股價(jià)的暴漲，茅臺(tái)也坐不住了，在走出719.96元/股后，茅臺(tái)罕見(jiàn)的發(fā)布了有關(guān)情況說(shuō)明及風(fēng)險(xiǎn)提示的公告。同時(shí)，針對(duì)券商分析師給出900元/股的目標(biāo)價(jià)，也招來(lái)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注，上交所在11月20日發(fā)布了《關(guān)于安信證券發(fā)布貴州茅臺(tái)研究報(bào)告相關(guān)事項(xiàng)的通報(bào)函》。

近一個(gè)月來(lái)，雖然貴州茅臺(tái)股價(jià)有所調(diào)整，但上漲的趨勢(shì)沒(méi)有改變。昨日，報(bào)收于680.81元/股，市值8552億元。貴州茅臺(tái)一家公司的市值超過(guò)A股49家國(guó)防軍工企業(yè)的市值(12月26日市值合計(jì)8352億元)。

另?yè)?jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，擁有現(xiàn)金流及品牌優(yōu)勢(shì)的貴州茅臺(tái)，其舞臺(tái)不僅局限于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在“一帶一路”倡議下，茅臺(tái)“走出去”正在有序推進(jìn)中，未來(lái)，茅臺(tái)還會(huì)創(chuàng)造怎樣的神話，留給市場(chǎng)以期待。而作為白酒行業(yè)的“一哥”，其行業(yè)地位目前已無(wú)人撼動(dòng)。