新周期下 白酒行業(yè)的機(jī)會(huì)在哪里？

2021年“十四五”開局年里，中國(guó)白酒行業(yè)開啟了新高質(zhì)量發(fā)展新周期。2022年3月1日，中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書玉在會(huì)上透露，2021年全年，白酒產(chǎn)業(yè)規(guī)模以上企業(yè)產(chǎn)量完成716萬(wàn)千升，同比下降0.6%;銷售收入6033億元，同比增長(zhǎng)18.6%;利潤(rùn)總額1702億元，同比增長(zhǎng)33%。在釀酒產(chǎn)業(yè)中，以13.2%的市場(chǎng)份額，占據(jù)整個(gè)飲料酒銷售收入的69.5%，利潤(rùn)的87.3%。

01、高質(zhì)量的開局年，開啟高質(zhì)量新周期

從公布的數(shù)據(jù)來看，白酒行業(yè)在2021年的整體業(yè)績(jī)除了產(chǎn)量稍微有一點(diǎn)下降，但是營(yíng)業(yè)額和利潤(rùn)都是大漲態(tài)勢(shì)，可以說，高質(zhì)量新周期的發(fā)展勢(shì)頭已經(jīng)基本做實(shí)，在量平價(jià)升利潤(rùn)高的新周期里，中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)迎來了全新的發(fā)展趨勢(shì)。

3月7日消息，據(jù)貴州茅臺(tái)公告，2022年1-2月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入202億元左右，同比增長(zhǎng)20%左右;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)102億元左右，同比增長(zhǎng)20%左右。

3月9日，汾酒發(fā)布了2022年1-2月經(jīng)營(yíng)情況公告：經(jīng)初步核算，2022年1-2月，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入74億元以上，同比增長(zhǎng)35%以上;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)27億元以上，同比增速超過50%以上。

3月9日，五糧液發(fā)布了2021年主要業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)公告，公司預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收662億元左右，比上年同期573.21億元增長(zhǎng)15%左右;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)233.5億元左右，比上年同期199.55億元增長(zhǎng)17%左右。

3月11日，瀘州老窖發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入203.84億元，同比增長(zhǎng)22.40%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)78.49億元，同比增長(zhǎng)30.70%。

2021年白酒行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的業(yè)績(jī)紛紛暴漲，推開了白酒行業(yè)高質(zhì)量新周期的大門，未來在新的周期里，更高的利潤(rùn)將推動(dòng)白酒行業(yè)向更好的方向前進(jìn)，而那些不符合高質(zhì)量發(fā)展新周期的企業(yè)和品牌，將在未來的周期里被市場(chǎng)淘汰出局。那么，未來高質(zhì)量發(fā)展周期中，市場(chǎng)發(fā)展又會(huì)呈現(xiàn)出什么特征呢?

02、集中度越來越高，行業(yè)頭部化越來越強(qiáng)

從2016年以來，白酒行業(yè)在產(chǎn)量持續(xù)下滑過程中，一直處于量縮價(jià)升的狀態(tài)，市場(chǎng)的集中化趨勢(shì)越來越明顯，白酒行業(yè)的總產(chǎn)量已經(jīng)從1358.4萬(wàn)千升降到2021年的716萬(wàn)千升，年產(chǎn)量已經(jīng)跌了47.3%，可以說，白酒行業(yè)的年產(chǎn)量近乎腰斬。2016年白酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)1578家，2020年規(guī)模企業(yè)1040家，減少了538家，34.1%的規(guī)模企業(yè)在過去5年被行業(yè)淘汰出局，平均每年100多家規(guī)模企業(yè)消亡。

從過去5年來的產(chǎn)量及規(guī)模企業(yè)減少情況來看，中國(guó)白酒行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入品牌高度集中、市場(chǎng)高度集中的新階段，未來市場(chǎng)在這種集中化的存量博弈中，預(yù)計(jì)規(guī)模企業(yè)數(shù)量還將繼續(xù)減少，行業(yè)的整體發(fā)展將被主流企業(yè)和主流品牌所主導(dǎo)，市場(chǎng)的發(fā)展也將越來越有序和健康。過去無(wú)序的、散亂的、無(wú)底線、低層次的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在新的周期里將無(wú)法立足。

在高質(zhì)量新周期里，白酒行業(yè)將呈現(xiàn)以下特征：

行業(yè)集中度越來越高：規(guī)模企業(yè)繼續(xù)減少到1000家以內(nèi);

頭部企業(yè)發(fā)展越來越強(qiáng)：頭部企業(yè)規(guī)模更大，將占40%以上營(yíng)業(yè)額;競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)難度越來越大：

存量博弈競(jìng)爭(zhēng)秩序鮮明，新品牌很難超越。

03、新周期四大機(jī)會(huì)，奠定高質(zhì)量發(fā)展趨勢(shì)

步入2022年，白酒行業(yè)的新周期發(fā)展特征將更加突出。未來，白酒行業(yè)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)主要是以下四個(gè)方面：

1、大產(chǎn)區(qū)發(fā)展機(jī)會(huì)：核心產(chǎn)區(qū)引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，預(yù)計(jì)占比超過60%

白酒生產(chǎn)的地域分布特征明顯，龍頭品牌主要集中在傳統(tǒng)的大產(chǎn)區(qū)川黔、魯豫、蘇皖、華北等六大地區(qū)，表現(xiàn)出明顯的集聚效應(yīng)，產(chǎn)區(qū)內(nèi)大名酒的發(fā)展引擎作用更加明顯。從供給側(cè)來講，行業(yè)價(jià)格帶寬廣，各品牌不同產(chǎn)品的價(jià)格定位與目標(biāo)消費(fèi)者群體相對(duì)明確，2016年后，中國(guó)白酒行業(yè)走出塑化劑事件的灰霾周期，行業(yè)在茅臺(tái)、五糧液、汾酒、瀘州老窖、洋河等品牌的帶領(lǐng)下，高端與次高端價(jià)格帶的市場(chǎng)占有率不斷提高。從需求側(cè)來講，宏觀與微觀因素共同作用于白酒消費(fèi)，近年“三公消費(fèi)”的限制政策雖然使得政務(wù)消費(fèi)占比迅速走低，但是市場(chǎng)消費(fèi)的升級(jí)，以及高凈值人群的不斷擴(kuò)充，對(duì)白酒消費(fèi)有較大提振作用。

2016年以來，白酒年產(chǎn)量下降的省市區(qū)共有11個(gè)。其中，遼寧省白酒年產(chǎn)量8.28萬(wàn)千升，下降80.78%;西藏自治區(qū)白酒年產(chǎn)量0.05萬(wàn)千升，下降28.62%;浙江省白酒年產(chǎn)量1.15萬(wàn)千升，下降21.13%;江西白酒年產(chǎn)量16.01萬(wàn)千升，下降12.18%;下降幅度超過5%的還有河北、福建、廣東。隨著小產(chǎn)區(qū)的白酒產(chǎn)量持續(xù)下滑，預(yù)計(jì)到2025年中國(guó)白酒產(chǎn)量60%將集中在六大產(chǎn)區(qū)。

2、大品類發(fā)展機(jī)會(huì)：主流香型主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，銷售額超占比90%

中國(guó)白酒香型，按照市面上的劃分，有十三種，分別是：醬香型、清香型、濃香型、董香型、兼香型、鳳香型、米香型、豉香型、蒙牧型、芝麻香型、四特香型、老白干型、馥郁香型。雖然中國(guó)白酒的香型眾多，各香型的市場(chǎng)細(xì)分比較鮮明，但是真正影響白酒行業(yè)發(fā)展的還是主流的三大香型，濃香、醬香和清香白酒，市場(chǎng)銷售額占比超過90%以上。

可以說，主流香型主流品類，才是真正影響中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)進(jìn)步與發(fā)展的核心力量，未來在高質(zhì)量發(fā)展周期里，這種趨勢(shì)將越來越明顯。只有抓住主流大品類，才可能在新的高質(zhì)量周期里，獲得行業(yè)發(fā)展紅利，坐享行業(yè)紅利帶來的市場(chǎng)收益。

3、大品牌發(fā)展機(jī)會(huì)：大品牌成為新周期寵兒，市場(chǎng)占比將超過70%

據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2017年規(guī)模以上企業(yè)的數(shù)量是1593家。至2019年，規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量減少至1176家，減少了417家，減少幅度接近三分之一。2020年1—11月，全國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)1040家，數(shù)量持續(xù)減少，虧損企業(yè)170家，虧損面達(dá)到16.35%。規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量減少，證明白酒行業(yè)集中度進(jìn)一步加大，效益進(jìn)一步向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)和企業(yè)集中。

新冠疫情發(fā)生前，次高端及以上的酒企享受擠壓式增長(zhǎng)紅利的邏輯已有跡象，高端酒賽道內(nèi)龍頭集中的格局已是定論，而疫情所帶來的新變化是次高端板塊內(nèi)部的分化。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)白酒行業(yè)按收入分，占比最大的品牌為貴州茅臺(tái)，其次為五糧液、洋河股份和瀘州老窖、汾酒，分別占比26.3%、19.8%、15.6%、8.2%、4.7%。

而且近幾年來，白酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)了良好的發(fā)展，利潤(rùn)總量于2017年超過千億，至2020年已高達(dá)1400億。這種增長(zhǎng)帶有明顯的集中化趨勢(shì)，行業(yè)利潤(rùn)進(jìn)一步向行業(yè)前50名酒企集中，盡管擁有生產(chǎn)許可證的酒企數(shù)量超過7300家，但行業(yè)利潤(rùn)基本集中在前4%的企業(yè)當(dāng)中。

4、大曲酒發(fā)展機(jī)會(huì)：大曲酒是白酒行業(yè)發(fā)展根基，高端白酒大曲酒占比100%

中國(guó)白酒根據(jù)發(fā)酵曲的特點(diǎn)，主要分成了四大類傳統(tǒng)的大曲酒、小曲酒、麩曲酒、混曲酒和新工藝的糖化酶制酒。目前，市場(chǎng)上主流的白酒主要是這四種酒，大曲酒代表品牌有大曲醬香茅臺(tái)、大曲濃香瀘州老窖和五糧液、大曲清香汾酒等傳統(tǒng)大曲酒;小曲酒代表有云南玉林泉酒和桂林三花酒;麩曲酒代表有北京二鍋頭酒;混曲酒代表有董酒;糖化酶發(fā)酵酒有東北的玉米酒。

從目前白酒行業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，傳統(tǒng)大曲酒始終都是行業(yè)發(fā)展的主流，尤其是高端酒市場(chǎng)上大曲酒占比100%，以飛天茅臺(tái)、五糧液、國(guó)窖1573、夢(mèng)之藍(lán)和青花汾酒為代表的高端產(chǎn)品，成為中國(guó)高端白酒真正的推動(dòng)者和引領(lǐng)者，最大份額的占有者。

大曲酒是以大曲為糖化、發(fā)酵、生香劑，大曲的原料主要是小麥，也有用小麥、大麥混合，加上一定數(shù)量的豌豆。這種傳統(tǒng)的工藝特色，奠定了大曲酒成為了中國(guó)白酒的底色，大麥和小麥作為大曲原料，是白酒呈香的主要來源，也是白酒越沉越香的特點(diǎn)所在。以大曲醬香為例，一半大曲一半糧食參與長(zhǎng)時(shí)間發(fā)酵，給醬酒越陳越香味道濃郁提供了基礎(chǔ)，因此也成就了醬酒今天的江湖地位。未來，在新的行業(yè)周期里，消費(fèi)者喝好酒存好酒的消費(fèi)趨勢(shì)里，傳統(tǒng)大曲清香、醬香、濃香白酒以其獨(dú)特的品類特色和價(jià)值，將成為中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)永不褪色的三原色，繼續(xù)推動(dòng)行業(yè)更好更快的發(fā)展。

“十四五”期間，大產(chǎn)區(qū)、大品類、大品牌、大曲酒的發(fā)展日趨強(qiáng)勢(shì)，成為推動(dòng)白酒產(chǎn)業(yè)量縮價(jià)升利潤(rùn)好的高質(zhì)量發(fā)展新周期到來的主要力量。從品牌的市場(chǎng)集中度到產(chǎn)區(qū)的市場(chǎng)集中度再到品類的市場(chǎng)集中度，市場(chǎng)已經(jīng)開始存量博弈的高質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)。一方面大品牌大產(chǎn)區(qū)高速發(fā)展擴(kuò)張產(chǎn)能，另一方面小產(chǎn)區(qū)區(qū)域品牌增長(zhǎng)放緩，形成了鮮明的對(duì)比。在新的白酒發(fā)展周期，企業(yè)唯有抓住白酒發(fā)展的主旋律，才能夠與行業(yè)周期共舞，成為行業(yè)周期紅利和市場(chǎng)紅利的主導(dǎo)者，跑贏行業(yè)發(fā)展新周期，維護(hù)和成就自己的市場(chǎng)地位。(作者系北京圣雄品牌策劃有限公司總經(jīng)理)(原標(biāo)題：新周期下，白酒行業(yè)的機(jī)會(huì)在哪里?)