你一杯、我一杯 白酒板塊要起飛？

周二，A股三大股指早盤V型反轉(zhuǎn)，午后整體呈弱勢(shì)震蕩，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)2810.02點(diǎn)，下跌0.19%，成交額2705.35億元，深證成指報(bào)10501.15點(diǎn)，上漲0.47%，成交額4033.72億元。

盤中白酒概念板塊在隨大盤指數(shù)探底后異軍突起，以2.38%的漲幅領(lǐng)漲各大板塊。分析人士認(rèn)為，由于4月28日貴州茅臺(tái)發(fā)布的一季報(bào)超預(yù)期，成功的激活了市場(chǎng)人氣。在受疫情影響嚴(yán)重的今年第一季度，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收244.05億元，同比增長(zhǎng)12.76%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)130.94億元，同比增長(zhǎng)16.69%，原本市場(chǎng)預(yù)期的業(yè)績(jī)回落并未出現(xiàn)，于是白酒股在市場(chǎng)疲軟時(shí)走出報(bào)復(fù)性上漲。

從盤面來看，山西汾酒在早盤就封住漲停，瀘州老窖、五糧液、水井坊和舍得酒業(yè)等個(gè)股漲幅超過4%，18只成份股中有16只上漲，占比88.89%，僅順鑫農(nóng)業(yè)和伊力特兩只個(gè)股股價(jià)出現(xiàn)回落。

盡管股價(jià)在周二出現(xiàn)了上漲，貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，但是，白酒整體凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)并不理想。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在已公布2019年一季報(bào)的13家白酒股中，出現(xiàn)了9家歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比負(fù)增長(zhǎng)的公司，即近七成已披露一季報(bào)的白酒公司凈利潤(rùn)同比負(fù)增長(zhǎng)，其中金種子酒和青青稞酒虧損，伊力特和口子窖凈利潤(rùn)同比負(fù)增長(zhǎng)超50%。

對(duì)于今年白酒公司的業(yè)績(jī)趨向，開源證券最新研報(bào)顯示，白酒受疫情影響較大，目前需求逐步恢復(fù)中。2020年4月份以來白酒需求環(huán)比有明顯改善，但仍未達(dá)到2019年同期水平。目前估計(jì)餐飲業(yè)的上座率約五成-六成，部分喜宴已經(jīng)開始預(yù)訂，可能帶動(dòng)酒類需求上行。

同時(shí)，開源證券認(rèn)為整體來看白酒仍呈現(xiàn)兩極格局：一是以貴州茅臺(tái)為代表的高端酒需求平穩(wěn)，出于零售終端補(bǔ)貨行為，終端有動(dòng)銷存在;二是以牛欄山、玻汾為代表的低端酒主要為自飲需求，受疫情影響較小。次高端白酒消費(fèi)場(chǎng)景仍未完全恢復(fù)，酒企暫時(shí)未有明顯市場(chǎng)動(dòng)作，估計(jì)二季度仍以庫(kù)存去化為主，5月底能否正常打款是重要觀測(cè)指標(biāo)。

面對(duì)業(yè)績(jī)分化的白酒類個(gè)股，投資者應(yīng)如何布局?接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊表示，核心白酒現(xiàn)在依舊是布局好時(shí)機(jī)，24萬(wàn)億元基建對(duì)全國(guó)化能力的白酒龍頭幫助很大。況且白酒和非酒食品估值比達(dá)到歷史平均水平以下，相對(duì)食品超漲，白酒顯著低估。但值得注意的是，白酒現(xiàn)在分化比較明顯，應(yīng)該投資那種有自身品牌價(jià)值，并且能在行業(yè)形成壁壘的。

“目前國(guó)內(nèi)疫情接近尾聲，高端白酒銷量基本恢復(fù)，前期壓制白酒板塊估值的負(fù)面因素基本消失。”繹博投資基金經(jīng)理王陽(yáng)林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者如是說。他認(rèn)為，從中長(zhǎng)期看，人均可支配收入持續(xù)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)高端白酒結(jié)構(gòu)性繁榮的邏輯不會(huì)改變。白酒行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)，值得長(zhǎng)期看好。建議投資者選擇市場(chǎng)品牌認(rèn)可度高，批發(fā)價(jià)穩(wěn)定的白酒龍頭公司以合理的估值買入并耐心持有。

券商機(jī)構(gòu)同樣發(fā)表了對(duì)白酒股的投資建議，川財(cái)證券最新研報(bào)顯示，本輪疫情檢驗(yàn)了各家酒企的綜合能力，落后產(chǎn)能的加速淘汰將提升行業(yè)集中度，而高端酒將受益于其正確、堅(jiān)定的應(yīng)對(duì)措施，增長(zhǎng)確定性更高，短期擾動(dòng)不改長(zhǎng)期趨勢(shì)。近期隨著消費(fèi)逐步復(fù)蘇，白酒需求開始回暖，板塊迎來估值修復(fù)，貴州茅臺(tái)股價(jià)再創(chuàng)新高，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的或迎配置良機(jī)，繼續(xù)看好白酒估值修復(fù)行情。

川財(cái)證券歐陽(yáng)宇劍建議關(guān)注受疫情影響較小，回調(diào)后的優(yōu)質(zhì)酒企的布局機(jī)會(huì)，相關(guān)標(biāo)的有伊利股份、雙匯發(fā)展、貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖等。